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Internationale börsennotierte Immobilienwerte: Eine verkannte Anlagechance

31 Juli 2019

 

Im Allgemeinen wünschen sich Anleger ein hinreichend diversifiziertes Portfolio, in dem viele verschiedene Anlageklassen vertreten sind. Darum verdient der internationale börsennotierte Immobiliensektor – so gerne er von vielen Anlegern auch übersehen wird – einen zweiten Blick, weist er doch einige interessante Merkmale auf. Ein wesentlicher Anteil des Segments internationaler börsennotierter Immobilienanlagen entfällt auf REITs (Real Estate Investment Trusts).

Die Anlageklasse zeichnet sich durch eine Reihe weiterer attraktiver Vorzüge aus. Anleger können von Wertsteigerungen der zugrunde liegenden Vermögenswerte profitieren, die Erträge der internationalen Immobiliengesellschaften fallen bisweilen relativ hoch aus (die Durchschnittsrendite liegt bei 4%), und mit den vielen unterschiedlichen Teilsektoren innerhalb des Immobilienuniversums, wie etwa Gewerbe-, Büro- und Industrieobjekten, Gesundheits- und Spezialimmobilien wie Selfstorage-Lagerhallen und Rechenzentren – um nur einige zu nennen – lässt sich die Diversifizierung bis ins Detail optimieren.

Und da Mietverträge, die die Grundlage für Erträge aus Immobilienanlagen bilden, in der Regel eine Kopplung des Mietzinses an die Preisentwicklung vorsehen, können Immobilien als Anlageklasse sogar Schutz vor Inflation bieten. Die Befürchtung, dass sich Zinserhöhungen aufgrund des hohen Fremdkapitalanteils einiger Immobiliengesellschaften negativ auf Immobilienanlagen auswirken könnten, ist unter Anlegern weit verbreitet. Tatsache ist aber, dass Anleger mit Investments in internationale börsennotierte Immobiliengesellschaften in den meisten Phasen steigender Zinsen positive Erträge erzielt haben.

Die folgende GPR-Grafik zeigt auf, dass US-amerikanische REITs in Zeiten steigender Zinsen positive Renditen für ihre Anleger abgeworfen haben.

REIT Gesamtrendite und Kursänderungen: 1990 bis 2019 (Q1)

REIT Gesamtrendite und Kursänderungen: 1990 bis 2019 Q1

Quelle: Global Property Research. Zinsänderungen von zehnjährigen US-Staatsanleihen.

Ein weiteres Argument für eine gewisse Skepsis gegenüber Anlagen in globale börsennotierte Immobilienwertpapiere ist die Befürchtung, dass die Unternehmen nicht optimal gegen eine weitere Finanzkrise gewappnet seien. Doch seit der Finanzkrise 2009 hat sich einiges getan: Viele börsennotierte Immobiliengesellschaften haben ihre Bilanzen deutlich gestärkt, sodass sie gegenüber Zinsschwankungen heute sehr viel weniger anfällig sind. Zudem haben viele Immobiliengesellschaften die Laufzeiten ihrer Kredite verlängert und sich so für die kommenden Jahre günstigere Zinssätze gesichert, was ihre Zinssensitivität zusätzlich verringert hat.

Doch sollten Anleger nicht besser direkt in Immobilien investieren, wenn sie ein Immobilien-Exposure anstreben? Nicht unbedingt. Auf den ersten Blick mag eine Direktanlage in Immobilien eine sinnvolle Diversifizierungsstrategie sein, aber solche Investments sind in der Regel weitaus weniger liquide als börsennotierte Immobilienanlagen.

Die Anleger haben die erheblichen Vorteile, die internationale börsennotierte Immobilienwertpapiere und REITs bieten können, erkannt, was vielleicht der Grund dafür ist, dass die Anlageklasse in den letzten Jahren ein so enormes Wachstum verzeichnet hat (siehe nachstehende Grafik).

Historisches Wachstum des US-REIT-Marktes

Historisches Wachstum des U.S. REIT-Marktes

Quelle: Global Property Research.

So ermöglicht etwa der VanEck Global Real Estate UCITS ETF Anlegern ein Engagement in dieser wichtigen Anlageklasse. Ziel des Fonds ist es, die Wertentwicklung des Global Property Research 100 Index abzubilden, der die größten und liquidesten Immobilienwertpapiere weltweit abdeckt. Der ETF bietet ein kosteneffizientes, diversifiziertes, transparentes und steueroptimiertes Exposure gegenüber internationalen börsennotierten Immobilienanlagen bei einer aktuellen Gesamtkostenquote von gerade einmal 0,25%.

Mit internationalen börsennotierten Immobilienwertpapieren, darunter ETFs, können sich Anleger potenziell hohe Dividendenrenditen, die Chance auf einen langfristigen Kapitalzuwachs und Diversifizierungsmöglichkeiten ins Portfolio holen. Entgegen der landläufigen Meinung haben sich Aktien börsennotierter Immobiliengesellschaften in der Vergangenheit als überaus widerstandsfähige Anlagen erwiesen, die sich auch in Zeiten steigender Zinsen behaupten können. Bei all diesen Vorteilen ist es nur eine Frage der Zeit, bis internationale börsennotierte Immobilienwerte die Aufmerksamkeit und Wertschätzung erhalten, die sie verdienen.

Wichtige Informationen

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Der VanEck Global Real Estate UCITS ETF ist ein Teilfonds der nach niederländischem Recht ausgestalteten VanEckTM ETFs N.V. Anlageentscheidungen sind auf Grundlage des Prospekts und der Unterlage mit wesentlichen Informationen für den Anleger (Key Investor Information Document – KIID) zu treffen, die unter www.vaneck.com sowie von VanEck Asset Management B.V. („VanEck ETF’s”), mit eingetragenem Sitz in Barbara Strozzilaan 310, 1083 HN Amsterdam, Niederlande, erhältlich sind. Bitte lesen Sie diese Dokumente, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen, und beachten Sie die Risikofaktoren. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine Gewähr für zukünftige Ergebnisse. Alle Daten wurden zum angegebenen Datum abgerufen.

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