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Der Glanz von Gold zu Weihnachten

17 Dezember 2020

 

Gold ist untrennbar mit festlichen Ereignissen verbunden. Ob es die Juwelen bei einer indischen Hochzeit sind, die goldene Uhr beim Abschied nach vielen Jahren treuen Dienstes, die glänzenden Zähne eines Rappers nach der ersten goldenen Schallplatte oder die Spitze des Weihnachtsbaumes. Gold ist überall. Gold ist zeitlos.

Aber 2020 war ein besonderes Jahr für das Edelmetall, das im August einen Rekordpreis von über 2.000 USD pro Feinunze erreichte, bevor es wieder nachgab. Auslöser für die unglaubliche Gold-Rally war die wachsende Unsicherheit, bevor die zunehmende Aussicht auf einen Covid-19-Impfstoff ihr im Frühherbst den Wind aus den Segeln nahm (siehe Abbildung 1).

Abbildung 1: Entwicklung des Goldpreises (USD/Feinunze)

Abfederung von Aktienvolatilität

Quelle: Bloomberg, VanEck. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse.

Die außergewöhnlichen Tests des Jahres 2020 erinnern daran, dass Gold schon immer eine wichtige Rolle in Anlageportfolios gespielt hat. Historisch gesehen hat es sich in Krisenzeiten entgegengesetzt zu Aktien und Anteilen entwickelt und ein Portfolio gegen Verluste abgefedert (siehe Abbildung 2). Tatsächlich dient Gold seit der Antike der Werterhaltung, ein Schutz in unruhigen Zeiten. Allerdings gibt es keine Garantie, dass Gold diese Rolle auch in Zukunft erfüllen wird.

Abbildung 2: Schutz vor Unsicherheit – Abfederung von Aktienvolatilität

  Wertentwicklung von Aktien Wertentwicklung von Gold
10/10/2007 – 03/09/2009 -56.70% 24.46%
27/03/2000 – 09/10/2002 -49.03% 14.18%
12/01/1973 – 03/10/1974 -47.80% 137.47%
20/02/2020 – 23/03/2020 -33.67% -4.10%

Quelle: VanEck. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Zukunft.

Gold im Jahr 2021

Sollten die beispiellosen staatlichen Maßnahmen zur Ankurbelung der Wirtschaft weltweit – durch geldpolitische Lockerungen und Fiskalausgaben – die Inflation anfachen, würde Gold in einer Zeit tiefgreifender wirtschaftlicher Veränderungen einmal mehr seinen Wert unter Beweis stellen. Steigt die Inflation, so neigt auch der Goldpreis dazu, diesem Trend zu folgen. Viele angesehene Wirtschaftskommentatoren sind derzeit der Meinung, dass wir uns auf eine unerwartet hohe Inflation zubewegen – eine deutliche Veränderung gegenüber der niedrigen Inflation, an die wir uns gewöhnt haben.

Bei VanEck sind wir der Ansicht, dass Gold derzeit einen attraktiven Eindruck macht. Die Nachfrage nach dem gelben Metall steigt aus verschiedenen Gründen: Die Zentralbanken (vor allem aus den Schwellenländern) stocken ihre Goldreserven auf, die Verbraucher kaufen verstärkt und der Bedarf für die Herstellung von Hightech-Elektronik wächst. Im Gegensatz dazu ist das Angebot begrenzt und neue Vorkommen werden nicht in dem Tempo entdeckt, wie bestehende Vorkommen verbraucht werden. Joe Foster, unser Goldstratege und Portfoliomanager, bekräftigte kürzlich seine Meinung, dass Gold in den kommenden Jahren auf 3.400 USD pro Unze steigen könnte (von 1.815 USD am 1. Dezember 2020). Dies könnte eine konservative Prognose sein, wenn man bedenkt, dass der Goldpreis seit der globalen Finanzkrise um 180% gestiegen ist.

Metalle ggü. Minen

Wie kann man also in Gold investieren? Zu oft assoziieren Anleger Gold-Investments mit dem Kauf von physischem Gold. Eine Alternative ist der Kauf von Aktien von Goldminengesellschaften, die auch als „Goldaktien“ bezeichnet werden.

Dieser Ansatz hat drei Vorteile gegenüber dem Kauf von physischem Gold:

  • Während die Lagerung von physischem Gold kostenpflichtig ist, liefern Goldaktien (normalerweise) Dividenden. Daher erhalten Sie auch bei einem stabilen Goldpreis eine Rendite.
  • Historisch gesehen haben sich Goldaktien schneller nach oben (und unten) entwickelt als der Goldpreis gestiegen (oder gefallen) ist. Das liegt daran, dass die Betriebskosten der Goldminenbetreiber weitgehend fix sind, sodass ein steigender Preis ihre Gewinne deutlich erhöht.
  • Selbst wenn der Goldpreis stabil bleibt, gibt es für Manager von Goldminen Spielraum für betriebliche Verbesserungen, die den Gewinn und den Aktienkurs steigern können.

Wie erhält man Zugang zu Gold?

Wie bei allen Investitionen ist eine Diversifizierung ratsam. Ein einzelner Goldminentitel könnte nur eine Mine besitzen, deren Vorkommen sich unerwarteterweise erschöpfen könnten oder die in betriebliche Schwierigkeiten geraten könnte. Viel besser ist es, über eine große Anzahl von Goldaktien zu diversifizieren.

Der VanEck Gold Miners UCITS ETF erledigt dies für Sie und investiert in mehr als 50 der weltweit größten Goldminenunternehmen. Wenn Sie die sehr optimistische Einschätzung meines Kollegen Joe zum Goldpreis teilen, könnten Sie alternativ den VanEck Vectors Junior Gold Miners UCITS ETF in Betracht ziehen. Dieser ETF investiert in 88 Goldaktien, die sich noch in der Explorationsphase befinden, sogenannte „Junior-Goldminen“, wobei die liquidesten Werte bevorzugt werden. Diese jungen Unternehmen profitieren am meisten von steigenden Goldpreisen, da sie erst ab einer bestimmten Höhe des Goldpreises beginnen, Gewinne zu erwirtschaften. Sie sollten jedoch beachten, dass diese ETFs sehr volatil sind und sich nur auf einen einzigen Sektor konzentrieren.

Auch wenn die vielversprechenden Impfstoffe Weihnachten zur fröhlichsten Zeit des Jahres 2020 machen, hat Gold seinen Glanz nicht verloren. Es hellt nicht nur die Weihnachtszeit auf, sondern kann auch als nützliche Absicherung in einem Anlageportfolio dienen, wenn sich die Wirtschaft im kommenden Jahr wieder normalisiert.

Wichtige Hinweise

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Diese Informationen stammen von VanEck (Europe) GmbH, die von der nach niederländischem Recht gegründeten und bei der niederländischen Finanzmarktaufsicht (AFM) registrierten Verwaltungsgesellschaft VanEck Asset Management B.V. zum Vertrieb der VanEck-Produkte in Europa bestellt wurde. Die VanEck (Europe) GmbH mit eingetragenem Sitz unter der Anschrift Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Deutschland, ist ein von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) beaufsichtigter Finanzdienstleister. Die Angaben sind nur dazu bestimmt, Anlegern allgemeine und vorläufige Informationen zu bieten, und sollten nicht als Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung ausgelegt werden. Die VanEck (Europe) GmbH und ihre verbundenen und Tochterunternehmen (gemeinsam „VanEck“) übernehmen keine Haftung in Bezug auf Investitions-, Veräußerungs- oder Retentionsentscheidungen, die der Investor aufgrund dieser Informationen trifft. Die zum Ausdruck gebrachten Ansichten und Meinungen sind die des Autors bzw. der Autoren, aber nicht notwendigerweise die von VanEck. Die Meinungen sind zum Zeitpunkt der Veröffentlichung aktuell und können sich mit den Marktbedingungen ändern. Bestimmte enthaltene Aussagen können Hochrechnungen, Prognosen und andere zukunftsorientierte Aussagen darstellen, die keine tatsächlichen Ergebnisse widerspiegeln. Es wird angenommen, dass die von Dritten bereitgestellten Informationen zuverlässig sind. Diese Informationen wurden weder von unabhängigen Stellen auf ihre Korrektheit oder Vollständigkeit hin geprüft noch können sie garantiert werden. Alle genannten Indizes sind Kennzahlen für übliche Marktsektoren und Wertentwicklungen. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren.

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