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Die langweiligste Kolumne aller Zeiten

15 Juni 2022

 

Anleger denken oft, dass Anleihen langweilig sind. In der Tat wünschen sich einige Anleger, dass Anleihen mehr mit Aktien vergleichbar wären und ein größeres Kurssteigerungspotenzial hätten.

Anleihen sind nicht mit Aktien zu vergleichen. Aktieninhaber sind an der Zukunft eines Unternehmens beteiligt. Die Inhaber von Anleihen hingegen leihen dem Unternehmen lediglich Geld, für das sie über einen vereinbarten Zeitraum Zinsen erhalten, nach dessen Ablauf die Anleihe zum Nominalwert zurückgezahlt wird. In unvorhersehbaren Zeiten kann der vorhersehbare Cashflow von Anleihen jedoch eine Stärke sein.

Wir erhalten immer häufiger Anfragen von Privatanlegern, die sich Sorgen machen, dass Anleihe-ETFs trotz ihres unaufregenden Charakters an Wert verloren haben. Während der aktuellen Marktturbulenzen, die durch den russischen Einmarsch in der Ukraine am 24. Februar und die zunehmenden Erwartungen von Zinserhöhungen zur Bekämpfung der Inflation ausgelöst wurden, haben sie jedoch im Allgemeinen nicht annähernd so viel an Wert verloren wie Aktien – auch wenn sie nicht völlig unverwundbar waren.

Wertentwicklung des Fonds, %

Wertentwicklung des Fonds, %

Quelle: VanEck. Daten vom 31. Mai 2021 bis 13. Juni 2022, Bruttorendite in EUR. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftigen Renditen.

Vor allem gut situierte Anleger schätzen Anleihen wegen ihrer regelmäßigen Erträge und ihrer relativ geringen Kursschwankungen. Anleihen werden von Staaten oder Unternehmen begeben, die sich von den Anlegern über einen bestimmten Zeitraum Geld leihen und dafür in der Regel feste1 Kupons zahlen.

In Zeiten steigender Zinsen zahlen neu emittierte Anleihen in der Regel höhere Kupons als bestehende Anleihen und bieten attraktivere Ertragsmöglichkeiten. Daher haben die bestehenden Anleihen für die Anleger weniger Wert und ihr Marktwert sinkt. Es ist jedoch wichtig zu wissen, dass der Emittent weiterhin die im Voraus festgelegten Kupons zahlt und die Anleihe bei Fälligkeit zurückzahlt, sodass sich die Cashflows des Anlegers nicht ändern. Umgekehrt nähern sich die Anleihekurse ihren Emissionskursen an, je näher sie der Fälligkeit kommen. Darüber hinaus können Barmittel aus fällig werdenden Anleihen in höher rentierliche Anleihen reinvestiert werden, was für den Anleger von Vorteil sein kann.

Ich empfehle den Anlegern immer eine vorsichtige Herangehensweise. Sie sollten über ein diversifiziertes Portfolio aus Aktien und Anleihen verfügen, wobei die Anleihen als Stabilisatoren dienen. Denken Sie an die weltweite Finanzkrise vor etwa fünfzehn Jahren zurück: Die weltweiten Aktienkurse fielen teilweise um mehr als 50%, doch ein Teil des Portfolios in Anleihen hätte die Verluste abgefedert.

Natürlich gibt es verschiedene Arten von Anleihen mit unterschiedlichem Risikoprofil. Bei VanEck bieten wir eine Reihe von Anleihe-ETFs an, die dem individuellen Risiko- und Renditebedürfnis der Anleger entsprechen. Sie sind in der nachstehenden Tabelle zusammengefasst.

Anleihe-ETFs von VanEck: Ein Spektrum von Renditen und Risiken

Anleihe-ETF Anlageziel Rendite2 SRRI3 / Risiken
VanEck iBoxx EUR Sovereign Capped AAA-AA 1-5 UCITS ETF EUR-Staatsanleihen höchster Qualität mit relativ kurzen Laufzeiten 1.55% 2 von 7 / Kreditrisiko, Liquiditätsrisiko und Zinsrisiko
VanEck iBoxx EUR Sovereign Diversified 1-10 UCITS ETF Die liquidesten Staatsanleihen der Eurozone 2.3% 3 von 7 / Kreditrisiko, Liquiditätsrisiko und Zinsrisiko
VanEck iBoxx EUR Corporates UCITS ETF Größte und liquideste auf Euro lautende Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating 2.7% 3 von 7 / Kreditrisiko, Liquiditätsrisiko und Zinssatz
VanEck Global Fallen Angel High Yield Bond UCITS ETF Unternehmensanleihen unterhalb von Investment Grade, die bei ihrer Emission als Investment Grade eingestuft wurden 6.8% 4 von 7 / Fremdwährungsrisiko, Schwellenländerrisiko, Risiko hochverzinslicher Wertpapiere
VanEck J.P. Morgan EM Local Currency Bond UCITS ETF Von Schwellenländern begebene Staatsanleihen in Landeswährung 8% 4 von 7 / Fremdwährungsrisiko, Schwellenländerrisiko, Kreditrisiko
VanEck Emerging Markets High Yield Bond UCITS ETF Anleihen unterhalb von Investment Grade, begeben von Unternehmen in Schwellenländern 8.9% 4 von 7 / Fremdwährungsrisiko, Schwellenländerrisiko, Risiko hochverzinslicher Wertpapiere

Alternativ könnte ein Anleger auch einen unserer Multi-Asset-ETFs kaufen, die bereits eine Mischung aus Aktien, Anleihen und Immobilien4enthalten. Sie dienen der Risiko- und Ertragsdiversifizierung und sind in drei Mischungen erhältlich – mit hohem, mittlerem und niedrigem Risiko.

Insgesamt ist es jedoch ratsam, sich in unbeständigen und schwierigen Zeiten daran zu erinnern, dass langweilige Berechenbarkeit überraschend attraktiv sein kann.

1 Einige Unternehmen können auch Anleihen ausgeben, deren Kupons an die Inflation oder die Zinsen gekoppelt sind. Allerdings sind solche Strukturen weniger verbreitet.

2 Quelle: VanEck. Daten vom 13. Juni 2022. Gemessen als gewichtete durchschnittliche Yield-to-Worst-Rendite des Portfolios. Der Kupon und die Yield-to-Worst repräsentieren nicht die Fondsperformance. Diese Daten berücksichtigen keinerlei Gebühren und Aufwendungen im Zusammenhang mit Anlagen in dem Fonds. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Renditen.

3 Der synthetische Risiko- und Ertragsindikator (SRRI) wird gemäß den europäischen aufsichtsrechtlichen Anforderungen berechnet und stuft die historische Volatilität des Fonds auf einer Skala von 1 bis 7 ein. Fonds mit einem niedrigeren SRRI weisen in der Regel eine geringere Volatilität und damit eine geringere Wahrscheinlichkeit von vorübergehenden Kapitalverlusten auf. Bei Fonds mit einem hohen SRRI sind größere Schwankungen und ein höheres Risiko von Kapitalverlusten zu erwarten. Die Fondskategorie ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung und kann sich im Laufe der Zeit ändern.

4 In Form von Immobilienaktien.

Wichtige Hinweise

Ausschließlich zu Informations- und/oder Werbezwecken.

Diese Informationen stammen von VanEck (Europe) GmbH, die von der nach niederländischem Recht gegründeten und bei der niederländischen Finanzmarktaufsicht (AFM) registrierten Verwaltungsgesellschaft VanEck Asset Management B.V. zum Vertrieb der VanEck-Produkte in Europa bestellt wurde. Die VanEck (Europe) GmbH mit eingetragenem Sitz unter der Anschrift Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Deutschland, ist ein von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) beaufsichtigter Finanzdienstleister. Die Angaben sind nur dazu bestimmt, Anlegern allgemeine und vorläufige Informationen zu bieten, und sollten nicht als Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung ausgelegt werden. Die VanEck (Europe) GmbH und ihre verbundenen und Tochterunternehmen (gemeinsam „VanEck“) übernehmen keine Haftung in Bezug auf Investitions-, Veräußerungs- oder Retentionsentscheidungen, die der Investor aufgrund dieser Informationen trifft. Die zum Ausdruck gebrachten Ansichten und Meinungen sind die des Autors bzw. der Autoren, aber nicht notwendigerweise die von VanEck. Die Meinungen sind zum Zeitpunkt der Veröffentlichung aktuell und können sich mit den Marktbedingungen ändern. Bestimmte enthaltene Aussagen können Hochrechnungen, Prognosen und andere zukunftsorientierte Aussagen darstellen, die keine tatsächlichen Ergebnisse widerspiegeln. Es wird angenommen, dass die von Dritten bereitgestellten Informationen zuverlässig sind. Diese Informationen wurden weder von unabhängigen Stellen auf ihre Korrektheit oder Vollständigkeit hin geprüft noch können sie garantiert werden. Alle genannten Indizes sind Kennzahlen für übliche Marktsektoren und Wertentwicklungen. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren.

Alle Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Anlagen sind mit Risiken verbunden, die auch einen möglichen Verlust des eingesetzten Kapitals einschließen können. Sie müssen den Verkaufsprospekt und die KID lesen, bevor Sie eine Anlage tätigen.

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