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Les marchés boursiers profitent de la hausse des actifs numériques

25 novembre 2021

 

« Disons que vous êtes plus vieux, que les enfants ont grandi et qu’il est temps pour vous de faire une pause. Vous mettez donc des écouteurs et des lunettes de réalité virtuelle. Et dans ces lunettes de réalité virtuelle et ces écouteurs, vous avez devant les yeux votre vie lorsque vous étiez beaucoup plus jeune, beaucoup plus beau, plus riche, plus fort, peu importe, avec les amis dont vous vous souvenez de cette époque, même s’ils sont peut-être décédés. Vous pourriez avoir une vie quotidienne plus amusante que la vie que vous avez dans ce scénario. Alors que se passe-t-il lorsqu'on perd des êtres chers ? J’appelle cela passer de l’autre côté. Quand ils se réveillent le matin, ils veulent juste être là-bas. Cela arrivera. » - Eric Schmidt, ancien PDG de Google, sur le Podcast de Tim Ferriss, le 17 octobre.

Les actifs numériques se sont redressés en octobre, grâce à des vents macroéconomiques forts, saisonnalité dans un contexte de faiblesse générale des crypto-monnaies et les fondamentaux qui poussent le bitcoin à +59 % et l'ethereum à +88 %. Sur le plan macroéconomique, l’IPC américain a atteint son plus haut niveau en 12 ans, soit 5,4 %, et les écarts de point mort implicites des TIPS ont atteint un sommet historique de 2,9 %, ce qui a suscité l’intérêt pour les couvertures contre l’inflation comme les matières premières et la crypto.1 Sur le plan fondamental, le nombre total d'adresses Bitcoin et Ethereum (identifiants virtuels et uniques pour la réception de la crypto-monnaie, semblables aux adresses électroniques) a augmenté de 1,5 % et 2,7 % respectivement d’un mois sur l’autre, ce qui représente le taux de croissance le plus élevé depuis avril.2 Les deux plus grands réseaux blockchain sont en passe de faciliter près de 8 000 milliards de dollars de paiements au total en 2021, soit environ deux tiers de la valeur du réseau Visa et une croissance 10 fois plus rapide.3

L’adoption généralisée des actifs numériques continue de se traduire par une activité robuste sur les marchés des capitaux, y compris de multiples offres publiques initiales. Aux États-Unis, Stronghold Digital (SDIG, 1 milliard de dollars de capitalisation boursière) a levé 127 millions de dollars à un prix supérieur à la fourchette de cotation.4 Kenderell, mineur basé sur PA, exploite sa propre centrale à charbon-déchets et annonce le coût le plus bas parmi les mineurs de bitcoin cotés en bourse, grâce à des crédits d’énergie renouvelable et des incitations fiscales de l’État visant à récupérer les mines de charbon abandonnées. Stronghold affirme que sa technologie permet de réduire les émissions d’oxyde nitreux, d’oxyde de soufre, de particules et de mercure de 90 à 99 % par rapport au charbon en place.5 Rhodium Enterprise (RHDM), basée dans le Delaware, et Iris Energy (IREN), basée en Australie, ont également déposé des plans pour lever 100 millions de dollars chacune, lors de leur introduction en bourse.6 Rhodium affirme que sa technologie de refroidissement liquide lui permet de prolonger la durée de vie mécanique des mineurs de bitcoins de 30 à 50 %, une stratégie visant à capter l’énergie échouée à un coût plus élevé avec de l’équipement déprécié qui ne convient pas à un espace de rack de centre de données plus coûteux.7 Iris limite son développement minier aux régions où l’énergie renouvelable à faible coût est abondante et a conclu des partenariats avec des communautés indigènes au Canada, qui comprennent une participation aux bénéfices, des formations et des opportunités d’emploi.8

Valeur annuelle des transactions du réseau

(les bulles représentent la taille du réseau)

Valeur annuelle des transactions du réseau

Source : Estimations Nacha.org, NasdaqTrader.com, Coinmetrics, Visa, VanEck au 1er octobre 2021

Ailleurs sur les marchés bousiers, la société coréenne de jeux cryptographiques WeMade (112040 KS, capitalisation boursière de 5 milliards de dollars) a augmenté de 165 % en octobre, faisant du fondateur Park Kwan-Ho un milliardaire, selon Forbes. Trois des cinq hommes les plus riches de Corée du Sud tirent désormais au moins une partie de leur fortune d’actifs numériques.9Mir4, le jeu de rôle en crypto-monnaie de WeMade, a été lancé dans 170 pays, avec plus de 1,5 million de téléchargements sur Android et Apple depuis le 31 août, sans compter les téléchargements sur Steam qui a désactivé les jeux en crypto-monnaie il y a deux semaines.10 (En réponse à la décision de Steam, Tim Sweeney, PDG d’Epic Games, a déclaré sur Twitter qu’Epic « accueille favorablement les jeux qui utilisent la technologie blockchain », illustrant ainsi la théorie du jeu selon laquelle une entreprise ou un pays adopte ce que les autres fuient). Pendant ce temps, la crypto-monnaie « Wemix » de WeMade a plus que triplé en octobre, et s’échange aujourd’hui avec une capitalisation boursière de 800 millions de dollars, un bon exemple d’une pièce de monnaie pure surpassant de deux fois les actions correspondantes.11 Une dynamique similaire s’est produite dans le métavers : Le changement de marque de Facebook en Meta n’a pas réussi à faire bouger le titre, qui a chuté de 3 % en octobre. Un panier pondéré en fonction de la capitalisation boursière des actions NFT et Metaverse préférées de Jefferies a augmenté de 6 %. Le Roundhill Ball Metaverse ETF (META, capitalisation boursière 150 millions de dollars) a grimpé de 9 %. Contrairement à ces gains modérés, l’indice des leaders de MVIS CryptoCompare Media & Entertainment, qui contient six des jetons les plus importants « utilisés pour récompenser les utilisateurs de contenu, de jeux, de jeux de hasard ou de médias sociaux » (c.-à-d. « jeux purs ») a augmenté de 105 % en octobre.12 Rien que depuis l’annonce de Facebook, le SAND de Sandbox a augmenté de 115 %, le WILD de Wilder Worlds de 114 %, le TLM d’Alien Worlds de 79 %, l’ATLAS de Star Atlas de 73 % et l’AXS d’Axie Infinity de 27 %.13 Ainsi, les investisseurs à la recherche d’une exposition aux métavers sont, selon nous, mieux servis par une exposition directe aux pièces. Une telle entreprise est désormais plus facile à suivre, grâce à des indices tels que le MVIS' mentionné ci-dessus, qui peut être suivi sur Bloomberg.

Parallèlement à l’augmentation de l’activité des marchés de capitaux boursiers liée aux crypto-monnaies au cours du mois, nous avons également remarqué une augmentation marquée du volume de recherches de courtiers sur les crypto-monnaies dans nos boîtes de réception. Comme ces recherches soutiennent souvent une activité supplémentaire sur les marchés de capitaux, nous observons que les trois introductions en bourse de minerais de bitcoin déposées le mois dernier incluent JPMorgan, Citigroup, Macquarie, Canaccord Genuity, Cowen et Tudor Pickering en tant que souscripteurs et teneurs de livres.14 Parallèlement, Morgan Stanley, Jefferies et Merrill Lynch ont tous publié des analyses approfondies de plus de 100 pages sur les actifs numériques en octobre. Avec les sociétés de crypto-monnaies qui ont levé 8,2 milliards de dollars rien qu’au troisième trimestre 2021,15, on peut s’attendre à ce que la communauté des investisseurs soit inondée de recherches expliquant ces nouvelles questions dans les mois à venir. Il est clair que l’histoire de l’éducation a fonctionné jusqu’à présent, avec des valeurs moyennes telles que Marqeta (MQ, capitalisation boursière de 17 milliards de dollars) et Bakkt (BKKT, capitalisation boursière de 9 milliards de dollars) qui ont gagné 38 % et 258 %, respectivement, en octobre après avoir révélé plus de détails sur leurs clients crypto Mastercard et Coinbase, entre autres.16 Dans un contexte macroéconomique marqué par des pénuries liées à la chaîne d’approvisionnement et des craintes d’inflation, la transition du marché vers des produits et services « dématérialisés », tels que les NFTs et les terres numériques dans le métavers semble s’accélérer.

LES CRYPTO-MONNAIES SONT SUPPOSÉES VENIR POUR VOTRE FACTURE SANS FIL

L’un des projets cryptographiques d’entreprises les plus remarquables du mois d’octobre a été le partenariat entre Dish Network (DISH, capitalisation boursière de 22 milliards de dollars) et Helium Network, qui a pour but d’assurer la couverture de la 5G. Les clients installeront le 5G à leurs propres frais, pour fournir et/ou renforcer la couverture sans fil 5G, en utilisant CBRS (« Citizens Broadband Radio Service », un spectre sans fil partagé dans la bande 3,5 Ghz). En retour, les clients peuvent obtenir des récompenses sous la forme de $HNT, un jeton basé sur le réseau Helium, aujourd’hui évalué à 3 milliards de dollars, en hausse de 70 % en octobre.

DISH n’est pas étranger à la cryptographie. Avec 11 millions de clients, elle a été la plus grande entreprise à commencer à accepter le bitcoin en 2014 et s’est également associée à Input Output global (promoteur de Cardano), pour construire une variété de services basés sur la blockchain.

Quant à Helium, le réseau sans fil décentralisé compte aujourd’hui 240 000 points d’accès dans 21 000 villes du monde, et 500 000 points d’accès supplémentaires sont actuellement en rupture de stock.

Le projet Helium est fondé par Shawn Fanning, qui a développé le premier système de partage de fichiers peer-to-peer Napster en 1999. À l’heure actuelle, les jetons $HNT ne sont pas en vente à Coinbase ou dans d’autres grandes bourses américaines.

Source : Dish Network, Helium Network, VanEck

Trois façons d’investir dans le « métavers »

Trois façons d’investir dans le « Métavers »

Sources : MVIS, Jefferies, Bloomberg, VanEck. Données en date du 2 novembre 2021. Les performances passées ne constituent pas une garantie des résultats futurs. Il n'est pas possible d'investir directement dans un indice.

L’indice MVIS CryptoCompare Media and Entertainment Leaders (MVMELE) est conçu pour suivre le rendement des actifs les plus importants et les plus liquides dans le domaine des médias et du divertissement, et constitue un sous-ensemble permettant des investissements de l’indice MVIS CryptoCompare Media & Entertainment.

L’indice MVIS CryptoCompare Media and Entertainment Leaders est la propriété exclusive de MV Index Solutions GmbH (filiale à 100 % du conseiller), qui a passé un contrat avec Solactive AG pour maintenir et calculer l’indice. Solactive AG met tout en œuvre pour s'assurer du calcul adéquat de l'Indice. Quelles que soient ses obligations envers MV Index Solutions GmbH, Solactive AG n’est pas tenue de signaler les erreurs dans l’indice à des tiers.

Sources :

1 Bloomberg

2 Glassnode

3 Glassnode, Coinmetrics, VanEck, Visa

4 Bloomberg

5 Informations sur la société : Stronghold Digital

6Coindesk.com : « Le mineur de bitcoins Rhodium Enterprises prévoit de lever jusqu'à 100 millions de dollars en offre publique initiale, le 29 octobre 2021 ; « Australian Bitcoin Miner Iris Energy fait une demande pour 100 millions de dollars en offre publique initiale », le 26 octobre 2021

7 Informations sur la société : Rhodium Enterprise

8 Informations sur la société : Iris Energy

9 Bloomberg, Forbes

10 Sensor Tower

11 CoinMarketCap.com

12 Bloomberg

13BTIG research « Prêt au départ dans le Métavers ! » 1er novembre 2021

14 Bloomberg

15 Messari, DoveMetrics

16Marqeta.com « Marqeta alimente les crypto-cartes pour les innovateurs », le 19 octobre 2021

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