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Staking di Ethereum 101

16 maggio 2024

Tempo di lettura 5+ MIN

Potresti aver letto il nostro recente annuncio riguardante lo staking su Ethereum con il VanEck Ethereum ETN. In questo articolo descriviamo come un prodotto finanziario regolamentato come il VanEck Ethereum ETN partecipi alla sicurezza della rete Ethereum.  

In merito al nostro recente annuncio relativo allo Staking su Ethereum con il VanEck Ethereum ETN, si starà chiedendo cosa sia lo "Staking" e come possa un prodotto finanziario regolamentato come il VanEck Ethereum ETN partecipare alla sicurezza della rete Ethereum? Per rispondere a queste domande, tratteremo vari argomenti sullo staking, iniziando con un breve aggiornamento su Ethereum e sul perché abbiamo bisogno di un consenso decentralizzato.

Bitcoin, Ethereum e molte altre criptovalute operano su un sistema decentralizzato, dove nessuna singola entità può alterare il libro mastro senza il consenso della maggioranza. L'eliminazione degli intermediari consente ai partecipanti di sostenere collettivamente l'integrità del libro mastro. Ma come si protegge questo libro mastro dalle manomissioni? Bitcoin raggiunge questo obiettivo attraverso la Prova di Lavoro, dove i minatori devono risolvere puzzle complessi per creare blocchi, impedendo la falsificazione attraverso una prova verificabile. In sostanza, il costo della doppia spesa è superiore a qualsiasi guadagno potenziale. Ethereum, invece, è passato da Proof of Work a Proof of Stake. Questo sistema incentiva i validatori a sostenere l'integrità del libro mastro mettendo in stake capitale, che rischiano di perdere se scoperti a imbrogliare. Questo passaggio dalla sicurezza basata sull'elettricità a quella basata sul capitale garantisce la stabilità della rete e premia i contributi positivi. In parole semplici, i validatori di Ethereum salvaguardano le operazioni della rete, come i fornitori di servizi, con ricompense di staking che riflettono il loro ruolo. Quindi, chi sono questi validatori?

La Top 10 dei fornitori di servizi di staking di Ethereum

Nome

Tipo

Ethereum in staking (Ξ)

# di validatori

Quota di mercato

Ethereum guadagnato (Ξ)

Lido

Liquid Staking

9,341,660

292k

28.60%

537k

Coinbase

CEXs

4,421,538

138k

13.50%

292k

ether.fi

Liquid Restaking

1,184,800

37k

3.60%

5k

Kiln

Staking Pool

1,120,288

35k

3.40%

24k

Binance

CEXs

1,072,960

34k

3.30%

148k

Renzo

Liquid Restaking

1,006,080

31k

3.10%

3k

Figment

Pool di staking

841,344

26k

2.60%

44k

Rocket Pool

Liquid Staking

789,916

25k

2.40%

37k

Kraken

CEXs

767,553

24k

2.30%

138k

Staked.us

Pool di staking

617,212

19k

1.90%

66k

Fonte: Dune, dati al 09/05/2024. La performance storica non è una garanzia per i risultati futuri. Questo non deve essere interpretato come un consiglio per specifici fornitori di servizi. Inoltre, alcuni fornitori di servizi, come Lido, stanno esternalizzando la gestione effettiva dei nodi ad altri fornitori.

Un'idea sbagliata comune è che lo staking e persino il mining (in Bitcoin) siano effettuati per lo più da aziende di Paesi come la Cina e la Russia. Questo è lontano dalla verità, la distribuzione geografica approssimativa delle entità di staking professionali è più simile alla seguente (escludendo la categoria "Altri Paesi" che rappresenta il 21,64%):

Distribuzione geografica delle entità di staking

Fonte: Rated.network, dati al 09/05/2024.

Cosa sono le ricompense di staking?

Ora, approfondire gli aspetti tecnici dello staking è essenziale per comprendere a fondo la tecnologia. Vale la pena di notare che i meccanismi specifici di staking variano tra i diversi protocolli. Per Ethereum, il processo si svolge come segue: Un potenziale validatore deposita un minimo di 32 ETH (o multipli) nel contratto Ethereum Staking, insieme ai dati pertinenti, tra cui le chiavi pubbliche del validatore e l'indirizzo di prelievo. Una volta convalidato con successo il deposito da parte della rete, il validatore si unisce alla coda di ingresso, essenzialmente una lista di attesa per i nuovi validatori. Una volta raggiunto il primo posto nella coda, il validatore diventa attivo e inizia a svolgere i suoi compiti da quel momento in poi. I validatori attivi rimangono in questo stato fino a quando il loro saldo non scende al di sotto di 16 ETH a causa di uno slashing oppure escono volontariamente dal sistema. I premi si accumulano in due categorie:

  • Ricompense del livello di esecuzione (che comprendono le ricompense dei blocchi, le commissioni delle transazioni, le commissioni di priorità e il MEV) e ricompense del livello di consenso (che comprendono le attestazioni, le convalide e la partecipazione ai comitati, se scelti). Questi premi rappresentano circa il 20% del pacchetto premi totale (storicamente).
  • Le ricompense per il consenso vengono distribuite ogni epoca (approssimativamente ogni 6,4 minuti), mentre le ricompense per l'esecuzione vengono pagate quando il validatore viene selezionato per proporre un blocco. Questi premi rappresentano circa l'80% del pacchetto premi totale (storicamente).

Le ricompense del livello di esecuzione non sono predefinite, sono estremamente variabili e inoltre vengono date solo se il tuo validatore viene scelto per proporre il blocco successivo. Tenga presente che attualmente ci sono oltre 1 milione di validatori, e c'è solo 1 blocco ogni 12 secondi. Se ha un solo validatore, la possibilità di essere selezionato per proporre un blocco è dello 0,71% su base giornaliera. Ciò significa che il numero medio di giorni necessari per ricevere una proposta di blocco è di circa 140 giorni. Per VanEck Ethereum ETN, con l'attuale percentuale in stake, rappresentiamo 725 validatori. Circa 5 blocchi di Ethereum al giorno vengono proposti dai nostri nodi validatori. Investire nel VanEck Ethereum ETN comporta il vantaggio aggiuntivo di contribuire attivamente alla sicurezza e alla decentralizzazione di Ethereum.

Ricompense medie di staking (30d)

 

APR %

Premi per validatore (in ETH)

Totale della rete

3.56%

+1.139 ETH

Livello di consenso APR %

2.87%

+0.918 ETH

Livello di esecuzione APR %

0.69%

+0,221 ETH

Fonte: Rated.network, dati al 09/05/2024. La performance storica non è una garanzia per i risultati futuri. Le ricompense di staking non sono garantite e il rendimento di staking indicato non è un'indicazione dei rendimenti di staking futuri.

Come funziona in pratica lo Staking per il VanEck Ethereum ETN?

I nostri metodi di staking sono interamente non depositari, assicurando che il depositario delle attività dell'ETN mantenga il pieno controllo sulle attività staked, eliminando così qualsiasi rischio di prestito. Per gli investitori nell'Ethereum ETN, non è richiesta alcuna azione per ricevere le ricompense; queste vengono automaticamente conteggiate nel diritto alla moneta dell'ETN. Che un investitore abbia acquistato l'ETN l'anno scorso o la settimana scorsa, le ricompense di staking totali maturate nel periodo precedente vengono distribuite in egual misura (dopo aver dedotto le commissioni e le tasse del fornitore di staking). Le ricompense di staking* sono incluse nel NAV di fine giornata su base giornaliera con un termine ultimo di riferimento delle ore 16:00 CET. Quindi, come funziona in pratica lo staking per l'ETN?

  1. VanEck utilizza il collaterale dell'ETN per lo staking, istruendo il depositario a depositare ETH su un indirizzo di deposito del validatore. Mentre il nodo validatore è di proprietà del fornitore di staking e ne cura la manutenzione, il controllo dell'ETH depositato rimane al depositario, custodito in modo sicuro in un deposito a freddo.
  2. Una volta depositato, il nodo validatore riceve continuamente le ricompense del livello di consenso e del livello di esecuzione. Queste ricompense vengono reinvestite, e talvolta sottoposte di nuovo a staking, nel nodo su base giornaliera, riflettendosi nella performance dell'ETN.
  3. Questo processo è gestito in modo meticoloso, scalando o riducendo le dimensioni in base alle necessità per garantire che l'Ethereum ETN rimanga riscattabile in qualsiasi giorno lavorativo. Sono in atto processi e monitoraggi rigorosi per gestire efficacemente i requisiti di liquidità dell'ETN.

*Le ricompense di staking non sono garantite.

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Informazioni importanti

Questa non è una ricerca finanziaria, ma l'opinione dell'autore dell'articolo. Pubblichiamo queste informazioni per informare ed educare sui recenti sviluppi del mercato e sugli aggiornamenti tecnologici, senza fornire alcuna raccomandazione per determinati prodotti o progetti. La selezione degli articoli non deve quindi essere intesa come una consulenza finanziaria o una raccomandazione per un qualsiasi prodotto e/o un asset digitale specifico. Occasionalmente possiamo includere analisi di fasi passate del mercato, delle aspettative di performance della rete e/o delle prestazioni on-chain. I rendimenti storici non sono indicativi dei ritorni futuri.

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Queste informazioni sono redatte da VanEck (Europe) GmbH, Kreuznacher Straße 30, 60486 Francoforte sul Meno. Hanno il solo intento di fornire agli investitori informazioni generiche e preliminari e non devono essere pertanto interpretate come una consulenza d'investimento, legale o fiscale. VanEck (Europe) GmbH e le sue affiliate (congiuntamente "VanEck") declinano ogni responsabilità in merito a decisioni di investimento, disinvestimento o conservazione delle posizioni assunte dall'investitore sulla base di queste informazioni. Le opinioni e i pareri espressi si basano sui dati disponibili alla data di pubblicazione delle presenti informazioni e sono soggetti a modifiche in base alle condizioni di mercato. Alcune dichiarazioni contenute nel presente documento possono costituire proiezioni, previsioni e altre indicazioni prospettiche che non riflettono i risultati effettivi. VanEck non rilascia alcuna dichiarazione o garanzia, implicita o esplicita, in merito all'opportunità di investire in titoli o asset digitali in linea generale né nel prodotto menzionato in queste informazioni (il "Prodotto"), né in merito alla capacità dell'Indice sottostante di replicare le performance del rispettivo mercato degli asset digitali.

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L'investimento espone a rischi, compresa l'eventuale perdita di capitale fino all'intero importo investito e la volatilità estrema sperimentata dagli ETN. Prima di investire, è necessario leggere il Prospetto e il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KID). al fine di comprendere appieno i potenziali rischi e benefici associati alla decisione di investire nel Prodotto. Il Prospetto approvato è disponibile all'indirizzo www.vaneck.com . Si noti che l'approvazione del prospetto non deve essere intesa come un'approvazione dei Prodotti offerti o autorizzati alla negoziazione su un mercato regolamentato.

Le performance esposte rappresentano rendimenti passati che non costituiscono alcuna garanzia dei risultati futuri e potrebbero essere superiori o inferiori alla performance attuale.

La performance corrente potrebbe essere inferiore o superiore ai ritorni medi annui esposti. La performance mostra il rendimento di 12 mesi al trimestre più recente e, ove disponibile, per ognuno degli ultimi 5 anni. Per es. "1° anno" mostra gli ultimi 12 mesi, "2° anno" i 12 mesi precedenti e così via. I dati sulla performance sono esposti nella valuta di riferimento, con reddito netto reinvestito e al netto delle commissioni. Saranno applicate commissioni di intermediazione o sulle operazioni. Il ritorno sull'investimento e il valore del capitale di un investimento registreranno oscillazioni; pertanto, al momento del loro rimborso, le note potrebbero avere un valore superiore o inferiore rispetto al loro costo iniziale.

I ritorni sugli indici non coincidono con i rendimenti dell'ETN e non includono alcuna commissione di gestione o spesa di intermediazione. La performance di un indice non è indicativa della performance degli ETN. Gli investitori non possono investire direttamente nell'Indice. Gli indici non sono titoli nei quali è possibile investire.

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