Perché si pratica il prestito titoli?

Il motivo principale per cui un fondo potrebbe voler prestare alcuni dei titoli che detiene è quello di aumentare i ritorni e ridurre i costi. Come indicato, il mutuatario pagherà una certa commissione in cambio degli asset. Inoltre, per ridurre i rischi, la controparte che contrae il prestito dovrà fornire una sorta di garanzia per il prestito. Il prestatore ha quindi l'opportunità di reinvestire la garanzia per generare un reddito supplementare durante il periodo del prestito.

Dal punto di vista del mutuatario, ci sono innumerevoli ragioni per cui potrebbe voler detenere alcuni titoli per un certo periodo di tempo. I mutuatari sono tipicamente banche, hedge fund, broker e molti altri partecipanti ai mercati finanziari che effettuano un elevato numero di transazioni ogni giorno.

Quali sono i rischi di un ETF sul prestito titoli?

Il prestito dei titoli del fondo comporta un rischio di controparte. Esiste infatti la possibilità che il mutuatario sia inadempiente e non sia in grado di restituire i titoli presi in prestito. In questo caso il prestatore dovrebbe vendere la garanzia e riacquistare i titoli sui mercati. Tuttavia, in particolari circostanze di mercato, la liquidità potrebbe esaurirsi rendendo molto difficile la vendita di alcuni tipi di attività. In caso di crisi finanziaria o di un evento "cigno nero", potrebbe diventare molto difficile negoziare i titoli. Occorre inoltre prestare attenzione alla qualità delle garanzie fornite dal prestatore.