Bitcoin Halving erklärt: Geschichte, Auswirkungen und Prognosen für 2024
20 April 2024
Lesezeit 6 MIN
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Die letzte Bitcoin-Halbierung fand am 20. April dieses Jahres statt und brachte Chancen und Unsicherheiten für die Bitcoin-Community mit sich. Dieses Ereignis, das in den grundlegenden Code von Bitcoin eingebaut ist, verändert die Belohnungen für Miner und könnte den Wert von Bitcoin und seine Rolle innerhalb des breiteren Ökosystems erheblich beeinflussen.
- Der Bitcoin-Halbierungszyklus erklärt
- Eine Geschichte von Bitcoin-Halbierungen
- Die Bitcoin-Halbierung 2024: Was zu erwarten ist
- Bitcoin-Halbierung: Auswirkungen auf Miner und Markt
- Die Zukunft von Bitcoin nach der Halbierung
Der Bitcoin-Halbierungszyklus erklärt
Die Bitcoin-Halbierung ist ein kritisches Ereignis in der Welt des Bitcoin, das sich auf Investoren und andere Beteiligte auswirkt. Etwa alle vier Jahre wird die Belohnung für das Schürfen neuer Bitcoin-Blöcke um die Hälfte reduziert. Dies geschieht, um das Angebot an Bitcoin zu kontrollieren, sodass es knappen Ressourcen wie Gold ähnlicher wird. Die Halbierung trägt dazu bei, den Wert von Bitcoin im Laufe der Zeit stabil zu halten, indem sie die Rate reduziert, mit der neue Bitcoins geschaffen werden.
Die Bitcoin-Halbierung wurde von ihrem Schöpfer, Satoshi Nakamoto, eingeführt, um die Inflation zu kontrollieren und sicherzustellen, dass die digitale Währung ein deflationärer Vermögenswert bleibt. Ursprünglich erhielten die Miner 50 Bitcoins als Belohnung für die Verarbeitung von Transaktionen und die Unterstützung des Blockchain-Netzwerks. Nach der ersten Halbierung im Jahr 2012 wurde diese Belohnung auf 25 Bitcoins reduziert und hat sich seitdem in regelmäßigen Abständen halbiert, wobei die Belohnung jedes Mal weiter gesunken ist.
Eine Geschichte von Bitcoin-Halbierungen
Die Halbierungsgeschichte von Bitcoin ist interessant und zeigt sein Wachstum seit seinen Anfängen im Jahr 2009. Seitdem hat Bitcoin mehrere Halbierungsereignisse durchlaufen, von denen jedes eine große Rolle in seiner Entwicklung spielte.
- Die erste Halbierung (November 2012): Die erste Bitcoin Halbierung fand statt, als das Netzwerk 210.000 Blöcke erreichte. Die Mining-Belohnung wurde von 50 auf 25 Bitcoins pro Block reduziert. Dieses Ereignis war der erste Test für Satoshis Theorie der kontrollierten Geldmenge und der deflationären Wirtschaft. Trotz anfänglicher Unsicherheiten blieb das Bitcoin-Netzwerk stabil, und in der Folge stieg der Bitcoin-Kurs innerhalb von 180 Tagen von 10,59 USD auf 126,24 USD, was die Tragfähigkeit der zugrunde liegenden Wirtschaftsprinzipien bestätigt.
- Die zweite Halbierung (Juli 2016): Nachdem Bitcoin im öffentlichen Bewusstsein fest verankert war, wurde die Blockvergütung durch die zweite Halbierung auf 12,5 Bitcoins reduziert. In dieser Zeit erlebte die Kryptowährung einen Aufschwung als legitime Anlageklasse, an der sich sowohl Privatanleger als auch institutionelle Investoren zunehmend beteiligten. Nach dieser Halbierung erlebte Bitcoin einen deutlichen Anstieg und erreichte einen Höchststand von über 1002,92 USD, womit der Grundstein für die Hausse im Jahr 2017 gelegt wurde.
- Die dritte Halbierung (Mai 2020): Bei der letzten Halbierung wurde die Belohnung auf 6,25 Bitcoins pro Block reduziert. Diese Halbierung wurde von den Anlegern weltweit genau beobachtet, da sie inmitten der weltweiten wirtschaftlichen Unsicherheiten aufgrund der COVID-19-Pandemie stattfand. Sie spielte eine entscheidende Rolle bei der bemerkenswerten Wertentwicklung von Bitcoin im Jahr 2020, die sich bis ins Jahr 2021 fortsetzte, als die Kryptowährung innerhalb von 180 Tagen ein neues Allzeithoch von 14.849,09 USD erreichte und zu einem Schwerpunkt der Diskussionen über die Rolle digitaler Währungen in der Zukunft des Finanzwesens wurde.
| 2012 | 30 Tage vorher | Folgetag | 30 Tage danach | 180 Tage danach |
| Bitcoin-Preis | $10.59 | $12.45 | $13.42 | $126.25 |
| Hash-Rate (Terahash) | 22.532T | 27.053T | 24.271T | 106.334T |
| 30-Tage-Volatilität | 56.80 | 34.85 | 27.18 | 132.9 |
| Abflüsse von Minern zu Börsen (gleitender Sieben-Tage-Durchschnitt) (BTC) | 63.39 | 17.70 | 5.40 | 40.76 |
| 2016 | 30 Tage vorher | Folgetag | 30 Tage danach | 180 Tage danach |
| Bitcoin-Preis | $577.07 | $651.30 | $591.59 | $1002.9 |
| Hash-Rate (Exahash) | 1.560E | 1.658E | 1.478E | 2.199E |
| 30-Tage-Volatilität | 40.08 | 97.29 | 48.23 | 54.73 |
| Abflüsse von Minern zu Börsen (gleitender Sieben-Tage-Durchschnitt) (BTC) | 713.83 | 227.02 | 145.96 | 240.78 |
| 2020 | 30 Tage vorher | Folgetag | 30 Tage danach | 180 Tage danach |
| Bitcoin-Preis | $6852.50 | $8800.73 | $9870.79 | $14849 |
| Hash-Rate (Exahash) | 116.498E | 116.840E | 111.554E | 122.967E |
| 30-Tage-Volatilität | 157.59 | 75.26 | 48.77 | 45.74 |
| Abflüsse von Minern zu Börsen (gleitender Sieben-Tage-Durchschnitt) (BTC) | 293.67 | 484.54 | 167.71 | 219.84 |
| 2024 | 30 Tage vorher | Folgetag | 30 Tage danach | 180 Tage danach |
| Bitcoin-Preis | $67880.97 | - | - | - |
| Hash-Rate (Exahash) | 617,620E | - | - | - |
| 30-Tage-Volatilität | 66.09 | - | - | - |
| Abflüsse von Minern zu Börsen (gleitender Sieben-Tage-Durchschnitt) (BTC) | 86.26 | - | - | - |
Quelle: Glassnode, Stand: 10.04.2024. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der hierin erwähnten Wertpapiere gedacht. Ein Terahash entspricht 1 Billion Hashes pro Sekunde. Ein Exahash entspricht 1 Trillion Hashes pro Sekunde. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse.
Die explosivsten Gewinne von Bitcoin werden typischerweise nach der Halbierung verzeichnet
Quelle: Glassnode, Stand: 4.0.2024. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse. Nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der hierin erwähnten Wertpapiere gedacht. Ein Terahash entspricht 1 Billion Hashes pro Sekunde. Ein Exahash entspricht 1 Trillion Hashes pro Sekunde. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse.
Die Bitcoin-Halbierung 2024: Was zu erwarten ist
Die bevorstehende Halbierung verspricht ein Wendepunkt zu werden, da die Belohnung auf 3,125 Bitcoins pro Block reduziert wird. Es wird erwartet, dass sich dieser Moment tiefgreifend auf die Mining-Landschaft auswirken wird, da er die Rentabilitätskennzahlen verändern und die technologischen Fortschritte zur Verbesserung der Mining-Effizienz beschleunigen könnte. Historische Präzedenzfälle deuten auf eine Anpassungsphase hin, in der die Miner mit den reduzierten Anreizen zurechtkommen müssen, was sich möglicherweise auf die Hash-Rate des Netzwerks und die allgemeine Sicherheit auswirkt.
Historisch gesehen sinkt die Hash-Rate (die gesamte Rechenleistung, die dem Mining und der Verarbeitung von Transaktionen gewidmet ist) nach einer Halbierung, wenn unrentable Miner die Verbindung aufgeben, aber sie erholt sich in der Regel innerhalb weniger Wochen. Der Grund dafür ist, dass die Halbierung die Knappheit von Bitcoin verstärkt, was den Preis in die Höhe treiben und die Gewinne derjenigen steigern könnte, die weiterhin Mining betreiben. Wenn der Preisanstieg die Verringerung der Belohnung übersteigt, wie es im Jahr nach jeder vorherigen Halbierung der Fall war, kann das Mining auch mit weniger Münzen pro Block profitabel bleiben. Das liegt daran, dass die Überlebenden den Marktanteil des Netzes übernehmen, wenn andere aussteigen. Außerdem bietet die Halbierung den Minern einen Anreiz, in effizientere Anlagen zu investieren, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Die Hash-Rate neigt also zu einem vorübergehenden Einbruch, gefolgt von einem Anstieg der Effizienz und der Gesamt-Hash-Rate auf lange Sicht.
Aus diesem Grund haben wir in unserem Artikel zur Jahresprognose 2024 mit dem Titel vorgeschlagen, dass Anleger Bitcoin-Miner in den sechs Monaten vor der Halbierung unterbewerten, da der Markt in der Regel die Auswirkungen höherer Kosten in erster Ordnung einpreist. Miner begeben in dieser schwierigen Zeit oft große Mengen an Kapital. Nach dem Halving könnten einige Miner gezwungen sein, ihre Tätigkeit einzustellen, was zu einem möglichen kurzfristigen Rückgang der Hash-Rate des Netzwerks führen könnte – der kombinierten Rechenleistung, die für das Mining eingesetzt wird.
Auswirkungen der Bitcoin-Halbierung auf die Miner und den Markt
Die Auswirkungen auf Bitcoin-Miner werden jedoch unterschiedlich sein. Die mit dem Betrieb der energieintensiven Mining-Ausrüstung verbundenen Stromkosten machen mit 75-85 % der gesamten Betriebskosten eines Miners den größten Teil der Ausgaben aus. Die aktuellen Stromkosten für das genannte Universum liegen bei durchschnittlich 0,04 USD/kWh. Bei diesen Kosten schätzen wir, dass die All-in-Cash-Kosten der zehn führenden Miner nach der Halbierung bei etwa 45.000 USD/Bitcoin liegen werden. Grössere Miner mit niedrigeren Kosten pro Coin werden ihre Margen schrumpfen sehen, aber wahrscheinlich profitabel bleiben, besonders wenn der Bitcoin-Preis steigt. Wir glauben, dass die Halbierung zu einer Konsolidierung in der Mining-Branche führen wird, wobei kleinere Miner verdrängt werden und größere Unternehmen ihren Marktanteil ausbauen. Dieser Trend ist jedoch bereits zu beobachten, da börsennotierte Miner inzwischen einen Rekordanteil an der Hash-Rate kontrollieren. In der Vergangenheit haben sich Bitcoin-Mining-Aktien nach einer Halbierung stark erholt und den Spotpreis in Jahren mit einer Halbierung übertroffen.
Die Zukunft von Bitcoin nach der Halbierung
Da die Mining-Belohnungen sinken, könnten die Transaktionsgebühren für die Rentabilität der Miner an Bedeutung gewinnen. Die Halbierung unterstreicht die Knappheit von Bitcoin und sorgt für Investitionen und Spekulation. Sie bekräftigt die Prinzipien von Bitcoin als dezentraler, begrenzter und sicherer Vermögenswert und prägt dessen Rolle in der sich weiter entwickelnden Finanzlandschaft.
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