Quelle sera l'impact de la présidence de Trump sur le bitcoin ?

Veuillez noter que VanEck peut détenir des positions dans les actifs numériques décrits ci-dessous.

La présidence de Trump pourrait redéfinir l’avenir du bitcoin avec des politiques sur le minage, la réglementation et une réserve fédérale. Découvrez ce que cela signifie pour les investisseurs.

La réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis marque un moment charnière pour le paysage des crypto-monnaies, en particulier le bitcoin. Avec l’administration Trump qui signale des changements dans les priorités réglementaires, le sentiment du marché et les stratégies économiques, les investisseurs et les enthousiastes se préparent à ce qui pourrait être une période de transformation. Nous explorons ci-dessous les implications de la présidence de Trump pour le bitcoin.

L’évolution de la position de Trump sur le bitcoin

Historiquement, les opinions de Trump sur le bitcoin ont varié du scepticisme à l’optimisme prudent. S’il a déjà qualifié le bitcoin de menace pour le dollar américain, ses récentes déclarations témoignent d’un point de vue plus nuancé. Lors de la Bitcoin Conference de Nashville, M. Trump a évoqué l'idée de créer une réserve fédérale de bitcoins ; il s'est cependant abstenu de proposer une réserve de bitcoins garantie par le gouvernement ou d’acheter des actifs supplémentaires outre ceux saisis par les forces de l’ordre. L'éthique favorable aux entreprises de son administration laisse entrevoir une réduction potentielle des obstacles réglementaires, encourageant un environnement plus propice à l’innovation dans le domaine des crypto-monnaies.

Ce changement s’aligne avec les récentes tendances du marché, dans la mesure où la réélection de Trump a déclenché une flambée des memecoins en novembre 2024, témoignant d'un regain de confiance de la part des investisseurs. Les nominations de son cabinet, favorables aux crypto-monnaies, ont renforcé l'optimisme concernant l'avenir du bitcoin à la perspective d'un environnement réglementaire plus souple.

Clarté réglementaire : une épée à double tranchant

La présidence de Trump pourrait entraîner d’importants changements réglementaires. Des nominations importantes, comme celle de Paul Atkins à la tête de la SEC, connu pour ses positions favorables à la dérégulation, pourraient mettre fin à une approche de régulation par l'application de la loi. Ce changement pourrait être bénéfique au bitcoin en clarifiant la situation pour les investisseurs institutionnels. Toutefois, l’adoption et la légitimation accrues peuvent s’accompagner d’un examen plus approfondi. Les réformes fiscales proposées et la mise à jour des exigences en matière de déclaration des transactions en crypto-monnaies pourraient rendre les choses plus complexes pour les investisseurs individuels.

Plusieurs évolutions judiciaires et législatives en cours pourraient favoriser l’adoption des crypto-monnaies par le grand public. La décision rendue par la Cour d'appel des États-Unis d'annuler les sanctions de l’OFAC imposées à Tornado Cash établit un précédent juridique sur la manière dont les contrats intelligents immuables sont traités : elle fait une distinction importante en affirmant qu'ils ne peuvent pas être possédés, ni contrôlés, ni considérés comme une « propriété » selon les définitions de l’OFAC. Sur le plan législatif, des politiques telles que SAB 121 - qui empêche les banques de détenir des crypto-actifs hors bilan - sont susceptibles d’être abrogées d’ici un trimestre. De plus, la révision des réglementations relatives aux stablecoins dans le cadre de la loi Clarity for Payment Stablecoins Act du sénateur pourrait ouvrir la voie à des versions plus respectueuses de la vie privée, permettant aux banques agréées par l'État d'émettre des stablecoins sans avoir à obtenir l'approbation de la Réserve fédérale.

En outre, la position pro-crypto de l’exécutif sous la direction de Trump offre des opportunités de croissance. Des personnalités de premier plan, telles que le secrétaire au Trésor Scott Bessent, ont déclaré publiquement que « tout est envisageable avec le bitcoin ». En parallèle, d’autres membres éminents du cabinet détiennent activement des actifs cryptographiques, ce qui est perçu comme un signe d'alignement avec le potentiel de croissance du secteur. Les évolutions réglementaires soutenant les ETP Ethereum et Solana en 2025 pourraient également améliorer la liquidité et attirer les capitaux institutionnels vers les applications décentralisées.

En outre, l’administration Trump a déjà publié le 23 janvier 2025 un décret exécutif intitulé « Strengthening American Leadership in Digital Financial Technology » (« Executive Order »). Ce décret prévoit la création d'un groupe de travail du président sur les marchés des actifs numériques, qui aura pour mission d’élaborer un cadre réglementaire fédéral pour les actifs numérique et d’étudier la création potentielle d’une réserve nationale d’actifs numériques. Bien que les détails de la mise en œuvre ne soient pas encore clairs, il s’agit là d’un changement politique important visant à intégrer les actifs numériques dans les stratégies économiques nationales.

En publiant ces décrets, l’administration Trump vise à positionner les États-Unis comme un leader mondial de l’innovation en matière de crypto-monnaies et de blockchain, envoyant ainsi un signal fort aux investisseurs institutionnels et aux acteurs du secteur.

Politiques économiques et dynamique du marché du bitcoin

Les stratégies économiques de Trump, caractérisées par des mesures de relance budgétaire et des réalignements commerciaux, pourraient indirectement influencer la trajectoire du bitcoin. À mesure que les dépenses publiques augmentent, les inquiétudes concernant l’inflation et la dévaluation du dollar peuvent inciter les investisseurs à se tourner vers le bitcoin pour se protéger. Les tendances historiques révèlent une corrélation entre le bitcoin et l’incertitude politique et économique, ce qui laisse présager une flambée des prix face à ces dynamiques.

Par ailleurs, le soutien de Trump à la production nationale d'énergie s'aligne sur les intérêts des mineurs de bitcoins. En encourageant l’utilisation des combustibles fossiles et de l’énergie nucléaire, son administration pourrait réduire les coûts opérationnels des opérations de minage basées aux États-Unis, consolidant ainsi la position de l’Amérique en tant que leader mondial du minage. De plus, la possibilité que la clarté réglementaire stimule l’intérêt des institutions pourrait favoriser encore davantage l’adoption du bitcoin.

La perspective d’une réserve fédérale de bitcoins

L’une des possibilités les plus intrigantes sous la présidence de Trump est la création d’une réserve fédérale de bitcoins. Bien que des personnalités influentes comme la sénatrice Cynthia Lummis aient proposé un tel concept, l’administration n’a pour l’instant pris aucune mesure officielle en ce sens. Toutefois, le récent décret exécutif a introduit l’idée d’une réserve nationale d’actifs numériques, qui pourrait potentiellement inclure le bitcoin. Les partisans de cette mesure estiment qu’elle pourrait renforcer le rôle de Bitcoin en tant qu’actif stratégique de réserve, à l’instar de l’or. Bien qu’ambitieux, un tel plan se heurterait à des problèmes logistiques et politiques, notamment les réactions des marchés mondiaux et les accusations potentielles de manipulation du dollar.

Nous soulignons que si le Trésor américain décidait d'acquérir des bitcoins dans le cadre de sa réserve d’actifs numériques, le gouvernement pourrait potentiellement utiliser cette crypto-monnaie comme un moyen de compenser la dette nationale. Selon les projections, si les États-Unis acquièrent 1 million de BTC d’ici 2029 et que le bitcoin croît à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 25 %, le bitcoin pourrait représenter 35,5 % de la dette nationale d’ici 2049. Cette stratégie repose sur l’hypothèse d’une acquisition de bitcoins à 200 000 dollars par pièce et d’un ralentissement de la croissance de la dette, qui passerait de 7 % à 5 %. Le fait de souligner cette hypothèse garantit la transparence de la méthode de calcul. Toutefois, il est essentiel de préciser que ces projections sont purement théoriques et ne reflètent pas les décisions politiques actuelles.

Selon un scénario plus optimiste, si la valeur du bitcoin atteignait 42 millions de dollars par unité d’ici 2049, une réserve américaine de bitcoins pourrait représenter 36 % de la dette nationale, estimée à 119 000 milliards de dollars. Une telle réserve représenterait également 18 % des actifs financiers mondiaux, ce qui démontre l’importance croissante du bitcoin dans la finance mondiale. Le graphique ci-joint met en évidence la trajectoire de la dette nationale américaine par rapport à la valeur de réserve du bitcoin, soulignant les avantages fiscaux substantiels que cette stratégie pourrait offrir.

Valeur de réserve du bitcoin vs. Dette nationale des États-Unis en 2049

Dette estimée des États-Unis vs. croissance des réserves de BTC

Source : Recherche VanEck en date de décembre 2024. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Les informations, scénarios d’évaluation ou objectifs/projections de prix présentés sur le bitcoin ne constituent pas un conseil financier, une recommandation d’achat ou de vente du bitcoin ou un appel à l’action. Il peut y avoir des risques ou d’autres facteurs non pris en compte dans ces scénarios qui peuvent entraver la performance du bitcoin ; la performance future réelle est inconnue et peut différer de manière significative des projections contenues dans le présent document. Toute projection, prévision ou déclaration prospective incluse dans le présent document est le résultat d’une simulation basée sur nos recherches, est valable à la date de cette communication et peut être modifiée sans préavis, n’est donnée qu’à titre d’exemple et est celle des auteurs, mais pas nécessairement celle de VanEck ou de ses autres employés. Nous vous invitons à effectuer vos propres recherches et à tirer vos propres conclusions.

Stratégies d’investissement à l’ère Trump

Pour les investisseurs en bitcoins, la présidence de Trump est à la fois porteuse d'opportunités et de risques. Les stratégies clés à prendre en compte sont les suivantes :

1. Se couvrir contre la volatilité : Comme le bitcoin réagit aux changements macroéconomiques, le maintien d’un portefeuille diversifié avec une exposition mesurée au bitcoin peut atténuer les risques.
2. Investissements dans le minage : Les investisseurs peuvent explorer des opportunités dans les opérations minières de Bitcoin, en particulier dans les régions bénéficiant de politiques énergétiques favorables.
3. Suivi de l’évolution de la réglementation : Rester informé des changements dans les lois fiscales sur les crypto-monnaies et les exigences de déclaration sera crucial pour la conformité et l’optimisation.
4. Suivre le sentiment du marché : Comme nous l’avons souligné dans notre article sur les prédictions sur les crypto-monnaies en 2025, le suivi de paramètres tels que les tendances de recherche, les classements d’applications et les flux institutionnels peut fournir des informations cruciales sur la dynamique du marché.

Une perspective équilibrée

La présidence de Trump introduit une combinaison complexe de facteurs, autant bénéfiques que problématiques pour le bitcoin. Si les politiques favorables aux entreprises et la clarté réglementaire pourraient favoriser l’adoption du bitcoin, les risques associés de centralisation et de surréglementation demeurent. L’éthique décentralisée de Bitcoin continuera d’être mise à l’épreuve alors qu’il navigue dans cette nouvelle ère politique.

L’administration Trump pourrait donner la priorité au leadership américain en matière de technologie blockchain, en s’appuyant potentiellement sur des partenariats public-privé pour accélérer l’innovation dans le secteur.

Pour les investisseurs, il s’agit de trouver un équilibre entre optimisme et prudence. Les détenteurs de bitcoins peuvent se positionner de manière à prospérer dans ce paysage en évolution en essayant de comprendre les implications plus larges des politiques de Trump, en se préparant à la volatilité du marché et en tirant parti des connaissances des leaders du secteur.

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