REIT : tout savoir sur le sujet !
07 octobre 2021
Les rendements locatifs de Global Property s’améliorent
Lorsque les marchés se sont repliés en mars, les actions immobilières mondiales ont été parmi les plus durement touchées. Malgré le rebond des marchés boursiers mondiaux, les actions immobilières restent à la traîne sur l’année civile en cours. En particulier, les secteurs de la vente au détail et de l’hôtellerie ont été parmi les principaux retardataires, affaiblis par le sentiment que les propriétaires qui rencontrent des difficultés pour encaisser les loyers de leurs locataires devront réduire ou suspendre les dividendes.
La réalité, cependant, est plus positive qu’il y a six mois. Il est vrai que la pandémie a frappé de plein fouet les secteurs de la vente au détail et de l’hôtellerie. L’encaissement des loyers dans les secteurs en difficulté, bien qu’encore faible, s’est néanmoins amélioré (voir figure 1), avec la réouverture des commerces et des hôtels. Les autres secteurs dont les baux sont de longue durée, comme l’industrie et les bureaux, ont également fait preuve de résilience. De nombreuses sociétés immobilières ont des baux de longue durée, qui non seulement servent d’amortisseur et lissent les cycles économiques, mais offrent également une plus grande visibilité sur l’évolution des bénéfices.
Figure 1 : Les revenus locatifs s’améliorent
% du recouvrement des loyers avant la COVID (États-Unis)
Source : FTSE, NAREIT. Au 30 septembre 2020.
Possibilité d’investissement
En raison de l’environnement de taux d’intérêt bas dans le monde entier, les investisseurs se retrouvent privés de placements raisonnablement rentables. Les grandes banques centrales cherchant à maintenir leurs politiques monétaires accommodantes dans un avenir proche, les taux d’intérêt devraient rester bas plus longtemps, laissant les investisseurs poursuivre leur chasse au rendement. Dans ce contexte, l’immobilier mondial peut offrir à la fois une opportunité d’obtenir des plus-values et un revenu.
Les valorisations actuelles des actions immobilières mondiales semblent abordables, de nombreuses sociétés cotées se négociant en dessous de leur valeur d’actif net (voir figure 2). De même, la croissance de leurs dividendes semble attrayante. Par exemple, le rendement du dividende de l’indice FTSE Nareit Global Index est relativement élevé, à 4,62 %1, tandis que TRET offrait un rendement de 4,73 %2, comparé aux rendements d’autres instruments tels que les obligations d’État américaines et les actions des pays développés. Et si certaines sociétés de placement immobilier ont réduit leurs dividendes, c’est l’exception plutôt que de la règle, ce qui signifie que nous prévoyons toujours un flux de revenus fiable et attractif.
Figure 2 : Les sociétés immobilières se négocient à des prix très inférieurs à leur valeur liquidative.
Source : Refinitiv Datastream, estimations d’UBS, en septembre 2020.
L’importance de la diversification
Historiquement, l’immobilier présente une faible corrélation avec les marchés traditionnels des obligations et des actions. Investir dans un ETF immobilier tel que VanEck Global Real Estate UCITS ETF peut aider les investisseurs à se diversifier sans acheter de biens physiques. Les investisseurs s’exposent à un grand nombre de pays, de secteurs et d’actifs immobiliers différents ; une telle diversification n’est pas facilement reproductible dans d’autres formes de propriété immobilière.
Points clés :
- Le rebond des marchés boursiers, après la chute soudaine et spectaculaire de mars, a été remarquable, mais pas homogène.
- Les actions immobilières mondiales ont été durement touchées, et le rebond du marché global, tel que représenté par l’indice mondial FTSE NAREIT par exemple, a été à la traîne des marchés d’actions mondiaux.
- Les investisseurs restent méfiants à l’égard des sociétés immobilières dont les revenus sont conditionnés par les variations de l’activité économique, comme le commerce de détail, qui a été l’un des secteurs les plus durement touchés par les mesures de confinement.
- Cependant, les sociétés immobilières mondiales constituent une catégorie diversifiée qui comprend des secteurs tels que la santé, le stockage en libre-service et les centres de données, et pas seulement le commerce de détail et l’hôtellerie. Les activités d’un grand nombre de ces entreprises ont résisté à la récession et représentent donc une opportunité.
- Avec le temps, nous pensons que l’utilisation des bureaux et des usines reviendra aux niveaux d’avant la crise de la COVID-19, ce qui donnera également lieu à un rebond de ces actifs.
- REIT : tout savoir sur le sujet ! Les acteurs du marché s’attendant à ce que les taux d’intérêt restent bas et à ce que la croissance soit faible lorsque l’économie mondiale sortira de la crise, le moment est peut-être venu de revoir la composition de votre portefeuille et d’investir une partie des actifs dans des titres immobiliers mondiaux cotés.
- Le VanEck Global Real Estate UCITS ETF (TRET) est un ETF conforme aux réglementations OPCVM qui investit dans un portefeuille de titres immobiliers internationaux, dans le but de fournir des rendements d’investissement proches de ceux de l’indice GPR (Global Property Research) Global 100.
1Source : FTSE Russell. Données au 30 octobre 2020.
2Source : VanEck. Données au 30 septembre 2020. Le rendement sur 12 mois correspond au rendement qu’un investisseur aurait obtenu s’il avait détenu des parts du fonds au cours des 12 derniers mois en prenant la valeur liquidative la plus récente. Le rendement sur 12 mois est calculé en additionnant les distributions de revenus des 12 derniers mois et en les divisant par la somme de la valeur liquidative la plus récente et des distributions de gains en capital effectuées au cours des 12 derniers mois. Le dividende versé peut différer du rendement de l’indice en augmentant ou en diminuant le fonds. Une partie du dividende peut être réinvestie, ce qui apparaît dans le prix sans paiement.
Informations importantes
À titre indicatif et promotionnel uniquement.
Ces analyses sont celles de VanEck Investments Ltd, une société de gestion d’OPCVM de droit irlandais réglementée par la Central Bank of Ireland et de VanEck Asset Management B.V., une société de gestion d’OPCVM de droit néerlandais réglementée par l’Autorité néerlandaise des marchés financiers. Elles sont destinées uniquement à fournir des informations générales et préliminaires aux investisseurs et ne doivent pas être interprétées comme des conseils d’investissement, juridiques ou fiscaux. VanEck Investments Ltd, VanEck Asset Management B.V. et ses sociétés associées et affiliées (ci-après dénommées « VanEck ») n’assument aucune responsabilité quant à toute décision d’investissement, de désinvestissement ou de conservation prise par l’investisseur sur la base de ces analyses. Les vues et opinions exprimées sont celles des auteurs mais pas nécessairement celles de VanEck. Les points de vue exprimés sont ceux connus à la date de publication de l’analyse et sont susceptibles de changer en fonction des conditions du marché. Certaines déclarations contenues dans le présent document peuvent constituer des projections, des prévisions et d’autres déclarations prospectives, qui ne reflètent pas les résultats réels. Les informations fournies par des sources tierces sont considérées comme fiables, mais leur exactitude et leur exhaustivité n’ont pas été vérifiées de manière indépendante et ne peuvent être garanties. Tous les indices mentionnés sont des mesures de secteurs et de performances de marché communs. Il n’est pas possible d’investir directement dans un indice.
VanEck Asset Management B.V., la société de gestion de VanEck™ Global Real Estate UCITS ETF (l’« ETF »), un sous-fonds de VanEck™ ETFs N.V., est une société de gestion d’OPCVM constituée en vertu du droit néerlandais et enregistrée auprès de l’Autorité néerlandaise des marchés financiers (AFM). L’ETF est enregistré auprès de l’AFM et suit un indice d’actions. La valeur des actifs de l’ETF peut fluctuer fortement en raison de la stratégie d’investissement. Si l'indice sous-jacent perd de la valeur, le FNB perdra aussi de la valeur.
Les investisseurs doivent lire le prospectus de vente et les informations clés pour l'investisseur avant d'investir dans un fonds. Ces documents sont disponibles en anglais et les DICI dans d’autres langues, selon le cas, et peuvent être obtenus gratuitement sur www.vaneck.com, auprès de la société de gestion ou auprès de l’agent d’information local dont les coordonnées figurent sur le site Internet.
L’ETF VanEck™ Global Real Estate UCITS ETF n’est pas parrainé, promu, vendu ou soutenu de toute autre manière par Solactive AG et Global Property Research B.V. et Solactive AG et Global Property Research B.V. n’offrent aucune garantie ou assurance expresse ou implicite concernant les résultats de l’utilisation de l’indice et/ou de la marque de l’indice ou du prix de l’indice à tout moment ou à tout autre égard. L’indice est calculé et publié par Solactive AG. Solactive AG met tout en œuvre pour s’assurer du calcul adéquat de l’Indice. Indépendamment de ses obligations envers le VanEck™ Global Real Estate UCITS ETF, Solactive AG n’a aucune obligation de signaler les erreurs de l’indice à des tiers, y compris, mais sans s’y limiter, aux investisseurs et/ou aux intermédiaires financiers du VanEck™ Global Real Estate UCITS ETF.
Ni la publication de l’indice par Solactive AG ni l’octroi d’une licence pour l’indice ou la marque de l’indice aux fins d’utilisation en relation avec le VanEck™ Global Real Estate UCITS ETF ne constituent une recommandation de Solactive AG d’investir des capitaux dans le VanEck™ Global Real Estate UCITS ETF, et ne représentent en aucun cas une assurance ou une opinion de Solactive AG concernant un investissement dans le VanEck Global Real Estate UCITS ETF.
Le rendement cité représente le rendement passé. Les performances actuelles peuvent être inférieures ou supérieures aux rendements annuels moyens indiqués. Les performances distinctes révèlent les performances sur 12 mois jusqu'à la fin du trimestre le plus récent pour chacune des 5 dernières années, le cas échéant. Par exemple, « 1ère année » désigne la période de 12 mois la plus récente et « 2ème année » la période de 12 mois précédente et ainsi de suite.
Les ETF domiciliés aux Pays-Bas reposent sur un indice de réinvestissement brut, contrairement à de nombreux autres ETF et fonds de placement qui utilisent un indice de réinvestissement net. La comparaison avec un indice de réinvestissement brut constitue la forme la plus pure puisqu’elle considère que les investisseurs néerlandais peuvent récupérer l’impôt sur les dividendes prélevés. Veuillez noter que les performances comprennent les distributions de revenus brutes de l'impôt à la source néerlandais car les investisseurs néerlandais perçoivent un remboursement de la retenue d’impôt néerlandaise de 15 %. Les différents types d’investisseurs et les investisseurs d’autres juridictions peuvent ne pas être en mesure d’atteindre le même niveau de performance en raison de leur statut fiscal et des règles fiscales locales.
Toutes les informations sur les performances sont passées et ne garantissent pas les résultats futurs. L’investissement est soumis à des risques, notamment la perte éventuelle du capital. Vous devez lire le prospectus et le DICI avant d’investir dans un fonds.
Aucune partie de ce document ne peut être reproduite sous quelque forme que ce soit, ou référencée dans une autre publication, sans l’autorisation écrite expresse de VanEck.
© VanEck Investments Ltd/VanEck Asset Management B.V.
Informations importantes
À des fins d’information et de publicité uniquement.
Ces informations proviennent de VanEck (Europe) GmbH qui a été désignée comme distributeur des produits VanEck en Europe par la société de gestion VanEck Asset Management B.V., de droit néerlandais et enregistrée auprès de l’Autorité néerlandaise des marchés financiers (AFM). VanEck (Europe) GmbH, dont le siège social est situé Kreuznacher Str. 30, 60486 Francfort, Allemagne, est un prestataire de services financiers réglementé par l’Autorité fédérale de surveillance financière en Allemagne (BaFin). Les informations sont uniquement destinées à fournir des informations générales et préliminaires aux investisseurs et ne doivent pas être interprétées comme des conseils d’investissement, juridiques ou fiscaux. VanEck (Europe) GmbH et ses sociétés associées et affiliées (ensemble « VanEck ») n’assument aucune responsabilité en ce qui concerne toute décision d’investissement, de cession ou de rétention prise par l’investisseur sur la base de ces informations. Les points de vue et opinions exprimés sont ceux du ou des auteurs, mais pas nécessairement ceux de VanEck. Les avis sont à jour à la date de publication et sont susceptibles d’être modifiés en fonction des conditions du marché. Certains énoncés contenus dans les présentes peuvent constituer des projections, des prévisions et d’autres énoncés prospectifs qui ne reflètent pas les résultats réels. Les informations fournies par des sources tierces sont considérées comme fiables et n’ont pas été vérifiées de manière indépendante pour leur exactitude ou leur exhaustivité et ne peuvent être garanties. Tous les indices mentionnés sont des mesures des secteurs et des performances du marché commun. Il n’est pas possible d’investir directement dans un indice.
Toutes les informations sur le rendement sont historiques et ne garantissent pas les résultats futurs. L’investissement est soumis à des risques, y compris la perte possible du capital. Vous devez lire le Prospectus et le DICI avant d’investir.
Aucune partie de ce matériel ne peut être reproduite sous quelque forme que ce soit, ou mentionnée dans toute autre publication, sans l’autorisation écrite expresse de VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Related Insights
Related Insights
16 janvier 2025
16 janvier 2025
16 janvier 2025
15 janvier 2025
16 janvier 2025
16 janvier 2025
16 janvier 2025
15 janvier 2025