Podczas gdy pasywny ETF ma na celu replikowanie zysków z wybranego benchmarku, a celem aktywnego ETF jest wyróżnienie się i uzyskanie lepszych wyników dzięki umiejętnościom selekcji menedżera portfela.
Jak działa aktywny ETF?
Aktywne fundusze ETF mają te same zalety i interesujące cechy co pasywne fundusze ETF: Na przykład handel w godzinach rynkowych, przejrzystość i stosunkowo konkurencyjne ceny.
Jednakże w przypadku aktywnego ETF zarządzający funduszem ma większą swobodę w zakresie strategii inwestycyjnej, bez ograniczeń wynikających ze szczególnych zasad indeksowania (które w pewnym stopniu mogą nadal obowiązywać i być przestrzegane). Oznacza to konkretnie, że można na przykład zmieniać wagę pojedynczych zapasów i przydział sektorów. Przekonania i pomysły zarządzającego funduszem częściowo wpływają na wybory inwestycyjne. Ma to na celu generowanie większej wartości dla akcjonariuszy funduszu.
Aktywne podejście może przynieść korzyści, szczególnie w okresie pogorszenia koniunktury na rynku. W tym przypadku większa selektywność i skupienie się na specyfice firm może potencjalnie się opłacić.
Przeciwne wiatry aktywnego ETF
Ponieważ przy definiowaniu i wdrażaniu konkretnych poglądów inwestycyjnych zaangażowanych jest znacznie więcej ludzi i potrzeba więcej pracy, aktywne fundusze ETF zwykle pobierają wyższą cenę niż pasywne. W rzeczywistości musi istnieć zespół, który aktywnie angażuje się w realizację strategii.
Co więcej, w przeszłości zdarzało się, że drogie aktywne fundusze ETF nie zapewniały wyników lepszych od referencyjnego poziomu odniesienia. Popularną kartę wyników SPIVA, opracowaną przez Morningstar, można traktować jako miernik w tym temacie. W rzeczywistości mierzy on co roku odsetek aktywnych funduszy w podziale na regiony, które ostatecznie osiągnęły wyniki słabsze lub wyższe od referencyjnego poziomu referencyjnego.
W rzeczywistości jest to także kwestia tego, jak szeroką filozofię inwestycyjną wyznają inwestorzy. Niektórzy, biorąc pod uwagę poziom efektywności rynków finansowych, wierzą w brak możliwości pobicia indeksów referencyjnych, inni wręcz przeciwnie.
Dla kogo aktywny ETF jest najbardziej odpowiedni?
Inwestorzy chcący połączyć właściwości funduszu ETF z właściwościami aktywnej strategii inwestycyjnej mogą rozważyć aktywny fundusz ETF. Płacąc więcej za opłatę za wyniki, wierzą w możliwość osiągnięcia wyższych zwrotów niż wybrany benchmark, dzięki wyborom inwestycyjnym zarządzającego funduszem. W związku z tym inwestorzy muszą głęboko ufać możliwościom i wiedzy specjalistycznej zespołu.
Przykład: VanEck Smart Home Active UCITS ETF
Ten aktywny ETF oferuje ekspozycję na szybko rozwijający się ekosystem inteligentnego domu. Wiele firm przoduje w tym sektorze, inwestując znaczne środki w naukę zdalną, rozwiązania do pracy w domu, cyfrową opiekę zdrowotną, usługi dostawcze i wiele innych. Ryzyka, o których należy pamiętać, to na przykład ryzyko giełdowe, ryzyko branżowe i sektorowe, a także te wynikające z ograniczonej dywersyfikacji.
Streszczenie: Aktywne vs pasywne ETF-y
| Funkcja | Pasywne ETF-y | Aktywne transparentne fundusze ETF |
| Poszukuje lepszych wyników | X | |
| Śledzi indeks lub benchmark | X | |
| Handel przez cały dzień | X | X |
| Raportuje stan posiadania na koniec dnia | X | X |
| Efektywna podatkowo struktura | X | X |
| Względny koszt | Niski poziom | Umiarkowany |