Ist Thematisches Investieren das neue „Stock Picking"?
15 März 2024
- Die Auswahl von Aktien ist für Privatinvestoren auf effizienten Märkten schwierig
- Im Gegensatz dazu bieten thematische ETFs die Möglichkeit, auf ein Thema oder einen Megatrend zu setzen.
- Dies könnte erklären, warum das Anlagevermögen in thematischen ETFs wächst
Es dürfte niemandem entgangen sein, dass die steigenden Militärausgaben den Rüstungsaktien Auftrieb gegeben haben. Doch während der Anstieg der Rüstungsaufträge in einer Zeit erhöhter geopolitischer Spannungen ein offensichtlicher Trend ist, haben die Aktienkurse einiger führender US-Rüstungsunternehmen nicht davon profitiert.
Warum? Denn der Stillstand der Gesetzgebung in Washington hat zu Unsicherheiten bei den Staatsausgaben geführt. Das hat dazu geführt, dass die Aktien großer US-Rüstungsunternehmen wie Lockheed Martin und RTX (ehemals Raytheon) schwächeln. Inzwischen haben sich die Aktien europäischer Unternehmen wie Leonardo (Italien) und Rheinmetall (Deutschland) fast verdoppelt1. Für Privatanleger verdeutlicht dies die Schwierigkeiten bei der Auswahl von Einzeltiteln und die Vorteile einer thematischen Anlage über ETFs. Ein Anleger, der in einen einzigen Namen investiert hätte, um auf das Thema zu setzen, hätte entweder einen großen Gewinn erzielt oder die Rendite komplett verpasst.
Im Gegensatz dazu hätte eine Anlage in den VanEck's Defense UCITS ETF, der über mindestens 25 Unternehmen diversifiziert ist, dem Anleger geholfen, die Renditen der Branche zu erzielen und gleichzeitig die mit einer übermäßigen Konzentration verbundenen Risiken zu vermeiden. Seit seiner Auflegung im März 2023 erzielte er eine Rendite von 45,2% (die annualisierte 3-Jahres-Rendite des zugrunde liegenden Index lag bei 19,1%) – eine Belohnung für diejenigen Anleger, die vorausschauend investiert haben2. Nach Angaben des Internationalen Instituts für Strategische Studien stiegen die weltweiten Verteidigungsausgaben in diesem Jahr um 9% und erreichten einen Rekordwert von 2,2 Billionen Dollar.
Mit effizienten Märkten zu konkurrieren ist schwer
Für die meisten Privatanaleger können Investition in Einzelaktien eine riskante Angelegenheit sein. Um die Investitionsgrundlagen eines Unternehmens wirklich zu verstehen, bedarf es einer intensiven Analyse. Wie hoch werden Umsatz, Cashflow und Gewinn in den kommenden Jahren voraussichtlich sein? Wie wertvoll sind die Vermögenswerte eines Unternehmens? Wird all dies bei der Bewertung des Aktienkurses korrekt berücksichtigt? Einen besseren Einblick in eine Aktie auf einem recht effizienten Aktienmarkt zu bekommen, ist selbst für erfahrene, professionelle Anleger ein schwieriges Unterfangen.
Im Gegensatz dazu sind thematische ETFs Instrumente, die es Privatanlegern ermöglichen, auf einen Trend zu setzen. Um ein anderes Beispiel zu nennen: Es wäre naheliegend gewesen anzunehmen, dass Halbleiterunternehmen vom Boom der generativen künstlichen Intelligenz profitieren würden. Aber nicht alle Chiphersteller sind gleich. Während der Kurs von Nvidia in die Höhe geschossen ist, ist der von Intel ins Straucheln geraten. Eine Investition in einen thematischen Halbleiter-ETF hätte dagegen einen Ausgleich von Gewinnern und Verlierern geboten (siehe Grafik).
Nicht alle Halbleiteraktien sind gleich
Quelle: Bloomberg. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf künftige Renditen. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren.
Es gibt einige Kritik an thematischen ETFs, weil sie Anleger dazu ermutigen, auf kurzfristige Trends zu setzen, die unvorhersehbar sein können. Langfristige Geduld wird bei Investitionen eher belohnt als kurzfristiges Momentum-Trading. Normalerweise besteht der Weg, thematische ETFs zu nutzen, darin, die längerfristigen Trends zu identifizieren, an die man glaubt, und dann in diese in der Peripherie des Portfolios zu investieren. Eine Allokation von bis zu 10 % reicht normalerweise aus.
Eine Innovation, deren Zeit gekommen ist
Meiner Meinung nach könnten thematische ETFs, die als brillante Innovation für eine breitere Anlegerdemokratie gepriesen wurden, Kleinanlegern in ähnlicher Weise die Möglichkeit geben, ihre Meinung zu langfristigen Trends zu äußern. Gut informierte Kleinanleger sind in einer guten Position, um sich zu Themen wie der alternden Bevölkerung, der Energiewende usw. eine Meinung zu bilden.
Da immer mehr Menschen auf solche Megatrends setzen, nehmen Investitionen in thematische ETFs zu. Die jüngsten Daten zeigen nach Angaben des Forschungsunternehmen ETFGI, dass die Vermögenswerte in den ersten 11 Monaten des Jahres 2023 um mehr als ein Fünftel auf 268 Milliarden Dollar gestiegen sind.3
Für Kleinanleger, die es vorziehen, nicht auf die Komplexität von Einzelaktien zu setzen, könnten thematische ETFs die Lücke füllen. Um die Frage im Titel dieses Blogs zu beantworten: Thematisches Investieren kann durchaus als die neue Art der Aktienauswahl angesehen werden.
1 Quelle: Bloomberg. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf künftige Renditen.
2 Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Erträge. Anleger in dem Produkt sollten vor einer Investition in den VanEck Defense UCITS ETF die Risiken einer Anlage berücksichtigen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf das Risiko einer Branchenkonzentration und das Risiko einer Anlage in Unternehmen aus dem Industriesektor. Die Anleger sollten bei der Bewertung der Fondsperformance den langfristigen Erträgen der Strategie mehr Gewicht beimessen.
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