Que faire en cas de pics d'inflation

Comment couvrir les portefeuilles de titres ?

En décembre 2021, la Réserve fédérale américaine a révélé une inflation annuelle de 7 % aux États-Unis, le taux le plus élevé depuis 29 ans et juin 1982. Cela nous ramène à une époque où l'inflation était un problème récurrent pour les investisseurs et où les portefeuilles étaient ajustés en conséquence.

En Europe, l'inflation n'atteint pas de tels sommets. Toutefois, la tendance est bien visible, avec une pointe à 5 % en décembre, un record pour la zone euro fondée il y a 22 ans.

Les poussées inflationnistes ont été rares ces 30 dernières années, ce qui rend ce phénomène actuel d'autant plus surprenant. La seule certitude, ce sont les faibles performances des obligations d'État dans un tel environnement. En revanche, les matières premières et l'immobilier peuvent être des couvertures efficaces contre l'inflation, même si leur portée est variable.

Niveaux des indices pour l'IPCH dans la zone euro et l'IPC aux États-Unis

Sources : Eurostat, banque de la Réserve fédérale de Cleveland et la BCE.
Remarques : L'IPCH signifie l'indice des prix à la consommation harmonisé et l'IPC l'inflation de l'indice des prix à la consommation,
hors énergie et alimentation désigne l'IPCH, hors énergie et alimentation pour la zone euro et l'IPC hors alimentation et
énergie pour les États-Unis. Les dernières observations se rapportent à juillet 2021 pour les États-Unis et à août 2021 pour la zone euro.

L'inflation actuelle dissimule la flambée des prix des produits constatés au cours de la pandémie, car l'argent impossible à dépenser a été redirigé vers les services et les chaînes d'approvisionnement ont été perturbées. La hausse du prix de l'énergie a également été forte. Parmi les produits soumis à la plus forte hausse de prix, la plupart sont les voitures d'occasion, tandis que le prix des matières premières comme l'électricité, le pétrole et les métaux, a aussi augmenté.

Dans ces circonstances, comment protéger le patrimoine ? En ce qui me concerne, je peux encore conserver ma voiture d'occasion et, si elle continue de s'apprécier au rythme du taux de 2021, je peux prendre ma retraite sur la plus-value dans 10 ans ! Je peux aussi éteindre les lumières et porter un pull plus épais pour réduire les frais d'électricité et de chauffage.

Plus sérieusement, il sera peut-être judicieux d'ajuster les portefeuilles d'investissements si une inflation durable réapparaît. Il peut tout aussi bien s'agir d'un phénomène transitoire qui durera jusqu'au retour de la demande après le déclin de la pandémie, mais même les banques centrales mondiales commencent à considérer l'inflation comme un problème urgent à traiter.

Des métaux à l'immobilier

Comme c'est souvent le cas, la hausse des prix des matières premières est l'un des moteurs de l'inflation. Considérez les prix des métaux. Malgré leur stabilisation vers la fin de 2021, ils ont augmenté de plus d'un tiers au cours de l'année, comme le révèle l'indice des prix des métaux et des minerais de la Banque mondiale. À l'avenir, l'impulsion des énergies vertes devrait continuer de soutenir la hausse des prix. « À plus long terme, la transition énergétique mondiale qui abandonne progressivement les carburants fossiles devrait accroître la demande de certains métaux comme l'aluminium, le cuivre, le nickel et l'étain », souligne la Banque mondiale.²

Prix du minerai de fer et des matériaux de base

Remarque : dernière observation de novembre 2021, Source : Banque mondiale

La meilleure couverture fondée sur les matières premières consiste à investir dans des entreprises mondiales d'extraction minière et de métaux, des placements que facilite le VanEck™ Global Mining UCITS ETF. Par ailleurs, notre VanEck™ Rare Earth and Strategic Metals UCITS ETF offre un accès plus direct à l'énergie verte.

En ce qui concerne l'immobilier, le tableau est plus complexe. Des biens de types divers se sont appréciés à des degrés divers au cours des précédentes périodes d'inflation. Aujourd'hui, l'évolution des habitudes de travail et de consommation pourrait bien remettre en question les valeurs de l'immobilier résidentiel et de bureau après la pandémie. De plus, l'immobilier résidentiel et industriel est en plein essor dans certaines régions du monde. Le fonds VanEck™ Global Real Estate UCITS ETF bénéficie d'une excellente diversification entre tous les secteurs immobiliers dans le monde entier.

Répéter ou rimer ?

Les craintes inflationnistes pourraient très bien se révéler exagérées. Toutefois, la diversification des portefeuilles semble judicieuse, avec des couvertures probables contre l'inflation comme les métaux et l'immobilier. Pour citer le célèbre auteur Mark Twain, l'histoire de l'inflation peut ne pas se répéter mais elle a tendance à revenir par rimes !