Een nieuw tijdperk voor de Europese defensie

Waarom dit over veel meer gaat dan de oorlog in Oekraïne en wat dit voor beleggers kan betekenen, legt Roel Houwer, Senior Product Manager bij VanEck Europe, uit in zijn commentaar.

Veel verantwoordelijken in de NAVO-lidstaten zien tegenwoordig de urgentie in van een aanzienlijke uitbreiding van hun nationale defensiecapaciteiten voor hun eigen territoriale veiligheid. Dit komt niet in de laatste plaats omdat individuele lidstaten en Europa als geheel sterk afhankelijk zouden zijn van de steun van individuele landen, vooral de VS, als ze zich zouden moeten verdedigen.

Steeds meer NAVO-landen lijken de tekenen des tijds te hebben onderkend en nemen nu het in 2014 gestelde doel om minstens twee procent van het bruto binnenlands product (bbp) aan defensie te besteden serieuzer. Dit jaar zullen naar verwachting 18 van de 31 NAVO-lidstaten deze doelstelling halen - vergeleken met slechts zeven vorig jaar. In een recente studie gaat JP Morgan ervan uit dat alle NAVO-leden de komende jaren de drempel van twee procent voor defensie-uitgaven zullen overschrijden - wat mogelijk zal leiden tot een stijging van de gemiddelde uitgaven van de NAVO-landen met wel 21 procent in de nabije toekomst.

Europa wil onafhankelijker worden – en investeert

De urgentie lijkt nu zelfs door te dringen tot Europese landen die voorheen nogal gereserveerd waren, zoals Duitsland, dat naar verwachting dit jaar voor het eerst in decennia de drempel van twee procent weer zal overschrijden. Terwijl de instabiliteit aan de buitengrenzen van Europa een enorm risico blijft vormen voor de Europese veiligheid, roept bondskanselier Scholz op tot een preventieve versterking van de Europese defensiecapaciteiten. Dit zou de opmaat kunnen zijn naar een langdurige vermindering van de afhankelijkheid van Europa van het beschermende schild van het Amerikaanse leger.

Voorzitter van de Europese Commissie, Ursula von der Leyen, riep onlangs ook de staten van de Europese Unie op om de wapenproductie te bevorderen om het militair-industriële complex in Europa te versterken en de defensiecapaciteit van de EU uit te breiden. Bij het ontwikkelen van een strategie voor een pan-Europese defensie-industrie wil de Europese Commissie ook terugvallen op de ervaring met het pan-Europese gebruik van belastinggeld om de productie van Covid-19-vaccins te bevorderen en voor de gezamenlijke aankoop van gas.

Een groot aantal risico's leidt tot een grote behoefte aan investeringen

De spanningen tussen Rusland en de NAVO en de EU zouden in de toekomst eerder kunnen toenemen dan afnemen, en er zijn momenteel geen tekenen van verbetering. Er zijn echter een aantal andere langetermijnfactoren die de geopolitieke spanningen vergroten en hogere militaire en veiligheidsuitgaven vereisen. De handels- en strategische conflicten tussen de VS en China staan bijvoorbeeld voor een onzekere toekomst.

Naast klassieke militaire conflicten zijn cyberaanvallen een groeiend risico geworden, dat ook een kwestie van nationale veiligheid is geworden vanwege het enorme belang van de mondiale digitale infrastructuur voor economieën. Bovendien is de mondialisering, die lange tijd als vanzelfsprekend werd beschouwd, tot stilstand gekomen: Vooral de COVID-19-pandemie heeft duidelijk gemaakt hoe afhankelijk veel landen zijn van geïmporteerde goederen. Bovendien nemen nationalisme, protectionisme en populistische bewegingen wereldwijd toe, wat op zijn beurt leidt tot toenemende geopolitieke spanningen.

Voor bedrijven in de veiligheids- en defensiesector zullen deze ontwikkelingen op de lange termijn waarschijnlijk leiden tot een toenemende vraag en volle orderportefeuilles. Ook al ligt het onderwerp bewapening traditioneel gevoelig, toch zijn de inschatting en het begrip van de relevantie van dit onderwerp bij veel mensen sinds het begin van de oorlog in Oekraïne veranderd. Veel beleggers zien nu grote kansen in aandelen van bedrijven in de veiligheids- en defensiesector: Alleen al de VanEck Defense UCITS ETF, die zich met zijn pure play-aanpak richt op bedrijven die het grootste deel van hun omzet behalen in de militaire en defensie-industrie, is sinds de lancering in april 2023 gegroeid tot een fondsvolume van meer dan 400 miljoen dollar.

Risicowaarschuwing:

Beleggen in VanEck Defense UCITS ETF brengt risico's met zich mee, met name:

Bedrijfstak- of sectorconcentratierisico: De activa in de VanEck Defense UCITS ETF kunnen geconcentreerd zijn in een of meer specifieke sectoren of bedrijfstakken. De ETF kan onderhevig zijn aan het risico dat economische, politieke of andere omstandigheden een nadelige invloed hebben op de betrokken sectoren of bedrijfstakken en daarmee de waardeontwikkeling van het fonds in grotere mate negatief beïnvloeden dan wanneer het vermogen van het fonds zou zijn belegd in een breder scala van sectoren of bedrijfstakken.

Liquiditeitsrisico's: Er bestaan liquiditeitsrisico's wanneer het moeilijk is een bepaald financieel instrument te kopen of verkopen. Als de relevante markt illiquide is, kan het zijn dat een transactie niet kan worden uitgevoerd of dat een item niet of niet tegen een gunstig of passend tarief kan worden verkocht. Dit is een factor waarmee u rekening moet houden bij het beleggen in een defensie-ETF.

Meer gedetailleerde risicowaarschuwingen, meer informatie, het essentiële-informatiedocument en de prospectus voor de VanEck Defense UCITS ETF zijn te vinden op https://www.vaneck.com/de/de/verteidigungs-etf/