Metaversegamen: Is het tijd voor beleggers om te spelen?

Wat kunnen beleggers in de videogamesector verwachten in 2022? We blikken terug op een aantal grote thema's en bedrijven die invloed hadden op de prestaties in 2021, zowel goed als slecht, en bespreken de mogelijke doorbraken voor 2022. We bespreken in het bijzonder de redenen waarom we de segmenten mobiel en metaverse gamen dit jaar in de gaten moeten houden.

Topthema's en grootste bijdragen van mobiel tot metaverse gamen in 2021

Halfgeleideraandelen met een hoge blootstelling aan gamen leverden de grootste positieve bijdragen in 2021. NVIDIA (9,1% gewicht) droeg meer dan 7% bij aan het portefeuillerendement en Advanced Micro Devices (7,7% gewicht) droeg ongeveer 3,8% bij aan het portefeuillerendement. De hoge vraag naar halfgeleideraandelen uit verschillende sectoren, in combinatie met de onderbrekingen in de toeleveringsketen als gevolg van de COVID-19-pandemie, hebben ertoe geleid dat deze halfgeleideraandelen in de afgelopen twee jaar beter hebben gepresteerd.

De bedrijven die zich richten op mobiele en opkomende markten, hebben de prestaties in 2021 ook gestimuleerd. Sea Limited (6,9% gewicht) droeg 1,9% bij aan het portefeuillerendement, omdat het bedrijf bleef profiteren van een zeer populaire mobiele game, die volledig is gericht op consumenten in opkomende markten. Sea Limited heeft aangekondigd dat de game in het tweede kwartaal van 2021 een recordaantal van meer dan 150 miljoen dagelijks actieve gebruikers had. (bron: Sea Limited Q2 2021 Results). Ondanks een voornamelijk Chinese gebruikersgroep was NetEase (5,2% gewicht) ook een toppresteerder, met een bijdrage van 0,7% aan het indexrendement.

Metaversegerichte gamingbedrijven kwamen op in de tweede helft van 2021; de toonaangevende bedrijven stimuleerden de prestaties eveneens. Roblox (2,4% gewicht) en Unity (4,6% gewicht) droegen elk ongeveer 0,7% bij aan het portefeuillerendement. Beide bedrijven gingen pas relatief recent naar de beurs en ondanks het feit dat ze het hele jaar niet winstgevend waren, hebben beleggers geprofiteerd van hun enorm grote gebruikersgroep (Roblox) en het wijdverbreide gebruik van ontwikkelingstools (Unity).

Videogamebedrijven met hoge bijdragen aan het rendement

Bron: FactSet per 31 december 2021. Rendementen zijn inclusief de rendementen van de MVIS Global Video Gaming and eSports Index van 31 december 2020 - 31 december 2021. Resultaten uit het verleden vormen geen indicatie voor toekomstige resultaten.

2021 Basisthema's en negatieve rendementen

Bedrijven die afhankelijk zijn van Chinese gamers, hebben het zwaar gehad in 2021. Nexon (3,9% gewicht) droeg het meeste bij aan het negatieve rendement voor 2021 met -37% en een bijdrage van -1,9% aan de portefeuille. Nexon haalt ongeveer 27% van zijn omzet uit China en de aandelen kelderden drastisch toen bleek dat het bedrijf nieuwe games mogelijk niet goedgekeurd kreeg in China. (bron: Bloomberg News)

Tencent (7,5% gewicht) droeg -1,6% bij aan het rendement en Bilibili (4,7% gewicht) droeg -1,5% bij aan het rendement. Beide bedrijven zijn gevestigd in China en hadden te lijden onder het vooruitzicht van strengere Chinese regelgeving voor internet- en gamingbedrijven.

Andere bedrijven hadden te maken met post-pandemische groeiproblemen of met het idiosyncratische risico van één game. Na een jaar van uitstekende groei in 2020 namen de groeivooruitzichten van Nintendo (5,7% gewicht) af in 2021, wat leidde tot een jaar met negatieve aandelenrendementen. Nintendo daalde dat jaar met -24,4% en droeg -1,7% bij aan de portefeuille. Het Koreaanse bedrijf NCsoft (3,8% gewicht) droeg -1,7% bij aan het negatieve rendement, nadat hun langverwachte 'Blade & Soul 2' werd gelanceerd en kritische en slechte beoordelingen kreeg.

Videogamebedrijven met negatieve bijdragen aan het rendement

Bron: FactSet per 31 december 2021. Rendementen zijn inclusief de rendementen van de MVIS Global Video Gaming and eSports Index van 31 december 2020 - 31 december 2021. Resultaten uit het verleden vormen geen indicatie voor toekomstige resultaten.

Wat kunnen we verwachten in 2022?

Mobiel gamen blijft fors invloed uitoefenen op de gamingrendementen. Volgens Newzoo maakt mobiel gamen meer dan 50% uit van de gamingomzet in 2021. Naar verwachting zal deze trend voortgezet worden. We zijn ervan overtuigd dat bedrijven die zich richten op mobiele consumenten in opkomende markten (behalve China), een langere groeicurve hebben dan bedrijven die zich richten op niet-mobiele consumenten in ontwikkelde markten.

Fusies en overnames zullen veel blijven voorkomen. De afgelopen paar jaar zijn fusies en overnames gestimuleerd door de noodzaak om een plek te veroveren op de mobiele gamingmarkt of ze zijn een manier geweest van conglomeraten om zich te positioneren voor de komende concurrentie in de cloud. We verwachten dat deze twee drijvende krachten fusies en overnames blijven stimuleren in de nabije toekomst.

Metaverseplatforms en evenementen vervolgen hun rustige opmars. Het metaverse werd populair in 2021, toen Facebook het anders in de markt zette en er veel interesse kwam in het gebruik ervan en hoe erin belegd kan worden. Alhoewel het nog jaren gaat duren voordat er een volledig ontwikkeld metaverse is, verwachten we dat steeds meer bedrijven middelen gaan vrijmaken om de mogelijkheden ervan te ontwikkelen.

Crypto en digitale assets zijn meer geïntegreerd in de traditionele videogames. Ecosystemen voor cryptogamen werden in 2021 ontzettend populair. In cryptogamen worden elementen van gamen en financiën gecombineerd, zodat spelers crypotokens kunnen verdienen door een game te spelen (ook bekend als play-to-earn). NFT's (Non-fungible tokens; niet-vervangbare tokens) zullen ook meer worden geïntegreerd in 2022. We verwachten dat een grote gameproducent op succesvolle wijze een NFT-ecosysteem zal lanceren, waarbinnen spelers hun digitale assets kunnen kopen en verkopen.

Videogaming en esports: tillen media en entertainment naar een volgend level

Kijk ook eens naar de VanEck Video Gaming and eSports UCITS ETF als u bij het positioneren van uw portefeuille videogame- en esportsbedrijven opneemt.

• Videogaming en esports ondersteund door wereldwijde demografische trends en technische innovaties
• Mobiel gamen, nieuwe bedrijfsmodellen en esports hebben de sector naar de voorhoede van media- en tech-entertainment geduwd
• Bedrijven moeten ten minste 50% van hun totale omzet halen uit videogaming en/of esports om voor opname in de index in aanmerking te komen

Let op de volgende risicofactoren: Aandelenmarktrisico, sectorconcentratierisico, risico van beleggen in kleinere bedrijven.