L'investimento tematico è il nuovo Stock Picking?
15 marzo 2024
- In mercati efficienti, per gli investitori privati la selezione dei titoli è difficile
- Al contrario, gli ETF tematici offrono l'opportunità di sostenere un tema o un megatrend
- Ciò può spiegare perché gli asset degli ETF tematici stanno crescendo
A nessuno sarà sfuggito che l'aumento delle spese militari ha fatto salire i titoli del settore difesa. Ma anche se in un momento di forti tensioni geopolitiche la ripresa degli ordini nel settore della difesa rappresenta una tendenza ovvia, i prezzi delle azioni di alcuni dei principali appaltatori della difesa statunitensi non ne hanno beneficiato.
Perché? Il motivo è dato dallo stallo legislativo a Washington, il quale ha creato una situazione di incertezza nella spesa pubblica. Le azioni dei grandi appaltatori della difesa statunitensi, come Lockheed Martin e RTX (ex Raytheon), hanno perso terreno. Nel frattempo, le azioni di aziende europee come l'italiana Leonardo e la tedesca Rheinmetall sono quasi raddoppiate1. Per gli investitori privati questo evidenzia le difficoltà nella scelta dei singoli titoli e i vantaggi dell'investimento tematico mediante gli ETF. Un investitore che avesse investito in un singolo nome per operare su una certa area avrebbe potuto ottenere molto o avrebbe potuto perdere del tutto il rendimento.
Al contrario, l'investimento in VanEck Defense UCITS ETF, diversificato su almeno 25 società, avrebbe aiutato l'investitore a cogliere i rendimenti del settore, evitando al contempo i rischi associati a una concentrazione eccessiva. Dalla sua nascita, nel marzo 2023, ha reso il 45,2% (con un rendimento annualizzato a 3 anni dell'indice sottostante del 19,1%), premiando gli investitori che hanno avuto la lungimiranza di investire su di esso2. Infatti, secondo l'Istituto internazionale per gli studi strategici, la spesa globale per la difesa è aumentata del 9% nel corso dell'anno, raggiungendo la cifra record di 2,2 miliardi di dollari.
Competere con mercati efficienti è difficile
Per la maggior parte degli investitori privati, l'investimento in singoli titoli può essere un'attività rischiosa davvero rischiosa. Per comprendere appieno i fondamenti dell'investimento in una determinata società occorre un'analisi approfondita. Quali sono le previsioni circa le vendite, i flussi di cassa e i profitti negli anni a venire? Quanto valgono gli asset di una società? Tutto questo è accuratamente scontato nella valutazione del prezzo delle azioni? Avere una migliore comprensione di una determinata azione in un mercato azionario abbastanza efficiente è una cosa decisamente difficile, anche per gli investitori professionisti più esperti.
Gli ETF tematici, invece, sono strumenti che consentono agli investitori privati di sostenere una tendenza. Per fare un altro esempio, sarebbe stato ovvio concludere che le aziende di semiconduttori avrebbero beneficiato del boom dell'intelligenza artificiale generativa. Ma non tutte le aziende produttrici di chip sono uguali. Mentre il prezzo di Nvidia è salito, quello di Intel ha vacillato. Un investimento in un ETF tematico sui semiconduttori, tuttavia, avrebbe compensato i vincitori e i perdenti (vedi grafico).
Non tutti i titoli del settore dei semiconduttori sono uguali
Fonte: Bloomberg. I rendimenti passati non sono indicativi dei ricavi futuri. Non è possibile investire direttamente in un indice.
Gli ETF tematici vengono criticati perché incoraggiano gli investitori a sostenere le tendenze a breve termine, le quali possono essere imprevedibili. Gli investimenti tendono a premiare la pazienza a lungo termine, piuttosto che il trading a breve termine. Di norma, il modo di utilizzare gli ETF tematici consiste nell'individuare le tendenze a lungo termine in cui si crede e nell'investire in esse nella parte periferica del proprio portafoglio. Per fare tutto questo di solito è sufficiente un'allocazione fino al 10%.
Un'innovazione che ha fatto il suo tempo
A mio avviso, così come gli ETF ampi sono stati acclamati come una brillante innovazione per ampliare la democrazia degli investitori, allo stesso modo gli ETF tematici potrebbero consentire agli investitori privati di esprimere le proprie opinioni sulle tendenze di lungo periodo. Gli investitori privati ben informati sono in una buona condizione per assumere posizioni su temi come l'invecchiamento della popolazione, la transizione energetica e così via.
Poiché sempre più persone sostengono le loro opinioni su queste grandi tendenze, gli investimenti in ETF tematici sono in crescita. In base agli ultimi dati, il patrimonio è aumentato di oltre un quinto nei primi 11 mesi del 2023, raggiungendo i 268 miliardi di dollari, secondo la società di ricerca ETFGI.3
Per gli investitori privati che preferiscono evitare la complessità del sostegno a singoli titoli, gli ETF tematici potrebbero colmare la lacuna. Per rispondere alla domanda contenuta nel titolo di questo blog, l'investimento tematico potrebbe essere considerato il nuovo Stock Picking.
1 Fonte: Bloomberg. I rendimenti passati non sono indicativi dei ricavi futuri.
2 I rendimenti passati non sono indicativi dei ricavi futuri. Prima di investire nel prodotto, gli investitori devono considerare i rischi legati all'investimento in VanEck Defense UCITS ETF, tra cui, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, il rischio di concentrazione settoriale e il rischio di investire in società del settore industriale. Nel valutare la performance di un fondo, gli investitori dovrebbero dare maggior peso ai rendimenti a lungo termine della strategia.
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